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长安汽车2023年半年报显示,净利润为76.53亿元,同比增长30.6%。但新能源业务的拖累,Q2净利润低于预期。新能源业务并表及新品牌搭建导致费用边际提升,同时深蓝品牌亏损拖累业绩。不过,电动化转型加速,多措并举助推盈利改善。长安汽车已发布启源品牌,与阿维塔、深蓝实现主流市场的品牌全覆盖。预计公司2023-2025年归母净利润分别为84.47/91.50/115.71亿元,对应当前股价PE分别为16/14/11倍。维持“推荐”评级。