1H23业绩高增，看好未来盈利改善

中国船舶工业股份有限公司发布2023年半年度报告。1H23公司实现收入305.26亿元，同比增长27.48%；归母净利润5.53亿元，同比增长182.46%。其中23年二季度实现收入214.81亿元，同比增长97.95%；归母净利润5.10亿元，同比增长254.61%。受益于中国造船三大指标同比全面增长，周期上行确定性强，新接造船订单高增+在手订单饱满，利好全年收入释放。此外，船价上涨+钢价持续下跌，看好公司未来盈利状况持续改善。预计2023-2025年公司营业收入为664.23/845.86/940.97亿元，归母净利润为15.30/66.39/92.72亿元，对应PE为85/20/14X，维持“买入”评级。但需要注意原材料价格波动、人民币汇率波动、新订单增速不及预期、碳减排政策执行力度低于预期等风险。

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