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特锐德半年报符合预期,子公司特来电同比减亏。公司2023年上半年实现营收56.1亿元,同比增长24.6%;归母净利润0.9亿元,同比增长123.9%。其中,Q2盈利水平显著提升,毛利率为20.48%,同比提升0.30pcts,净利率2.07%,同比提升1.86pcts。公司“智能制造+集成服务”业务稳步发展,新能源箱变市场呈现跨越式增长。此外,充电网业务维持高增,子公司特来电同比减亏。预计公司2023-2025年实现归母净利润3.17/7.04/11.48亿元,对应PE分别为61.87/27.89/17.10倍。