根据研报正文,三特索道公司2023年业绩符合预期,预计2024-2025年归母净利润预测1.7/1.95亿元,考虑到景区行业平均PE为24x,给予公司目标价23.05元,增持。公司核心项目快速修复,盈利能力提升显著,梵净山/华山/猴岛/珠海/庐山三叠泉/千岛湖营收分别恢复至19年的82/93/329/538/129/133%,净利润分别恢复至19年的127/79/743/1356/137/86%。公司仍有降本增效空间,后期关注资金占用的处罚决定落地后股份协转进度,以及千岛湖二期与猴岛二期建设审批进展。公司2023年资产减值+资产处置收益+营业外支出合计0.7亿元,考虑到国企入驻后加速公司甩掉包袱,后续减值将继续收窄,关注东湖海洋公园对赌诉讼与汉金堂土地增值税补缴进展。公司评级为增持,目标价格为23.05元。