2023年年报点评：业绩符合预期，算力业务加速发展

超讯通信（603322）2023年年报点评

智算与信通，拥抱算力新时代

• 历史沿革：超讯通信成立于1998年，2016年7月在上交所上市。公司从通信信息技术服务起步，现已成为综合型通信技术服务企业，涉及全专业通信技术、全行业物联网解决方案、全领域新能源服务等多个领域。

股权结构与业务布局

• 股权结构：梁建华为控股股东及实际控制人，持股比例为26.83%。
• 主要业务：公司聚焦“智算+信通”两大板块，构建了“算力+数据+AI+物联网+ICT+新能源”六大业务生态布局，主动融入算力时代。

财务分析

• 营收增长：2023年，公司实现营收24.5亿元，同比增长20.7%；归母净利润1878.8万元，同比增长23.7%。
• 智算业务：智算市场营收大幅增长，占总收入的43.5%，主要得益于服务器销售及IDC业务的显著提升。
• 盈利能力：综合毛利率为8%，净利率为-0.4%，费用端控制良好，销售、管理、财务费用率分别下降。

盈利预测与估值

• 盈利预测：预计2024-2026年EPS分别为0.7元、1.05元、1.54元。
• 估值：给予公司2024年54倍PE，对应目标价37.8元，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

• 客户集中风险
• 市场竞争加剧
• 配套性技术开发风险

关键指标概览

• 营业收入：预计2024-2026年增长率分别为37.60%、36.28%、35.04%。
• 净利润：预计2024-2026年增长率分别为491.29%、48.37%、47.64%。
• 每股收益：预计2024-2026年分别为0.7元、1.05元、1.54元。
• 市盈率：预计2024年为54倍。
• 市净率：预计2024年为16.69。

总结

超讯通信作为一家专注于通信信息技术服务的公司，通过转型拥抱算力时代，成功布局智算业务，并在物联网、新能源等多领域拓展业务生态。其财务表现稳健，盈利能力逐步提升，展现出良好的成长潜力。未来，随着公司在AI、物联网领域的深入布局以及持续优化业务结构，有望实现可持续增长，投资者可重点关注。