PVC周报：市场缺乏有效驱动 PVC期货随商品氛围共振运行

市场缺乏有效驱动 作者： PVC期货随商品氛围共振运行 韩冰冰从业资格号：F3083959交易咨询号：Z0016290 8月28日化工品聚氯乙烯（PVC2401） 【简述】 近期部分工业品09合约临近交割因阶段性供需错配情况导致了期现货价格大幅上涨，加之国内宏观政策提振下商品市场整体氛围偏好。PVC基本面而言供应端整体利润呈现好转，开工意愿提升，下游需求疲软暂无明显改善，且房地产数据不佳参与者对于中长期制品需求前景的忧虑仍存。近期国内出口量价走弱短期内以交付前期出口订单为主，社会库存仍处于偏高水平。强预期弱现实博弈，参与者观望心态渐浓，短期内建议参与者关注成本端及商品氛围变动情况，周内建议参与者关注6000附近支撑及6400附近压力。 朱宗坤从业资格号：F3067145邮箱:zhuzk@hrrdqh.com电话：18742082576 供给方面： 原料电石方面：近期白灰供应不足以及西北某电石企业意外停车，市场电石外销货源明显减少，整体货源供应呈紧张态势，乌海、宁夏地区电石主流出厂报价3200元/吨，短期内电石价格呈稳中偏强运行，电石厂利润放大关注电石供应恢复情况。PVC上游生产企业前期检修装置近期逐步恢复，整体开工负荷缓慢回升。近期电石及烧碱价格走强，氯碱利润变动有限，华北地区以外采电石为主装置小幅亏损，西北氯碱综合一体化装置利润走强，整体开工意愿提升。截止8月24日周度数据显示，本周PVC整体开工负荷率74.45%，环比提升0.56个百分点；其中电石法PVC开工负荷率73.88%，环比下降1.24个百分点；乙烯法PVC开工负荷率76.18%，环比提升5.99个百分点。进出口方面截止8月23日，亚洲PVC市场价格暂稳，CFR中国在870美元/吨，东南亚在880美元/吨，CFR印度价格在890美元/吨。国内出口出口阶段短期内延续弱势，以交付前期出口订单为主。 社会库存方面： PVC企业开工负荷率小幅提升，供应量变化不大，部分上游在交付出口订单，市场到货一般，终端刚需为主，库存略降。截至8月25日华东样本库存36.57万吨，较上一期减少0.73%，同比增21.78%，华南样本库存4.59万吨，较上一期减少0.43%，同比增3.85%。华东及华南样本仓库总库存41.16万吨，较上一期减少0.70%,同比增19.48%。（卓创数据） 需求方面： 截止8月25日国内PVC下游行业开工率45.95%，环比提升0.17%。传统需求旺季来临下游整体开工负荷环比小幅提升，需求端整体改善尚不明显，整体开工负荷仍处于同期偏低水平，多数制品企业存有一定成本库存，对原料追涨采购积极性不高谨慎刚需为主。 周内市场解读： 近期部分工业品09合约临近交割，受阶段性供需错配影响纯碱、尿素等期现货价格大幅上涨，整体商品氛围表现强势，PVC期货受商品氛围共振偏强运行。PVC基本面而言供应端整体开工负荷环比提升，出口接单欠佳，内需受地产数据不佳影响仍相对偏弱，社会库存延续高位水平，下游追涨积极性一般现货跟涨相对乏力，基本面缺乏强驱动。强预期弱现实下，短期内市场更注重于09合约部分工业品受阶段供需错配所主导的偏强行情对PVC期货存在的共振偏强影响，关注商品氛围变动，PVC期货中长期承压仍较大。 热点关注： 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，将谨慎地决定是否再次加息。在通胀持续放缓之前，将采取限制性政策。如果有必要，美联储随时准备进一步提高利率，因为在降低通胀方面取得的进展虽然令人鼓舞，但还远远没有完成。要恢复价格稳定，还有相当长的路要走。 综上所述： 近期部分工业品09合约临近交割因阶段性供需错配情况导致了期现货价格大幅上涨，加之国内宏观政策提振下商品市场整体氛围偏好。PVC基本面而言供应端整体利润呈现好转，开工意愿提升，下游需求疲软暂无明显改善，且房地产数据不佳参与者对于中长期制品需求前景的忧虑仍存。近期国内出口量价走弱短期内以交付前期出口订单为主，社会库存仍处于偏高水平。强预期弱现实博弈，参与者观望心态渐浓，短期内建议参与者关注成本端及商品氛围变动情况，周内建议参与者关注6000附近支撑及6400附近压力。 技术上看，国际原油期货周线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线同时向上运行，期货位于布林带中上轨线之间偏强运行为主，短线KDJ指标存在高位死叉迹象建议关注85附近压力以及76附近支撑。文华指数周线级别布林带指标上中下轨线同时向上运行，但RSI指标存在超买现象，建议参与者关注190附近压力。 技术上看，PVC2401合约周线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线同时向上运行，期货位于布林带中上轨线之间偏强，建议关注前高6370附近压力以及6030附近支撑。日线级别KDJ指标存在高位死叉预期，建议参与者关注6400、6050一线支撑。 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。