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百度集团-SW(9888.HK)二季报表现稳健,多项业务健康发展,特别是AI新生态的助力发展。百度核心业务稳定增长,百度APP活跃度提升。百度智能云保持领先优势,萝卜快跑成长迅速。百度持续强化AI能力,AI生态蓬勃发展。预计公司未来三年净利润将实现持续增长。给予公司目标价166.2港元,维持“买入”评级。但需要注意的是,存在一定风险,如客户需求不及预期、新业务不及预期、研发项目不及预期等。