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23Q2营收盈利同步向上，AI赋能远期成长

2023-08-29 张琼,王芳中泰证券 Leona

传音控股发布中报，23H1营收250.3亿元，yoy+8.3%；归母净利润21.0亿元，yoy+27.1%；扣非归母17.7亿元，yoy+23.5%。23Q2营收157.6亿元，yoy+30.7%，qoq+69.9%；归母净利润15.8亿元，yoy+83.9%，qoq+201%；扣非归母14.7亿元，yoy+102.5%，qoq+380%。新兴市场复苏+产品升级，23Q2营收表现亮眼。产品升级叠加成本优化，盈利能力边际向上。移动互联潜力大，AI赋能打开远期空间。预计公司2023-25年实现归母净利润50/60/72亿元，对应PE估值23/19/16倍，维持“买入”评级。

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23Q2营收盈利同步向上，AI赋能远期成长

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