北交所信息更新：推进AI赋能产品体系+商业航布局，2025年商业航天营收同比+62%

星图测控2026年第一季度营收0.44亿元，同比增长1.16%；归母净利润1411.96万元，同比增长5.35%。公司2025年实现营收3.21亿元，同比增长11.41%；归母净利润1.01亿元，同比增长18.66%。受建工程转固后折旧增长影响，下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1.18/1.40/1.70亿元，对应EPS分别为0.74/0.87/1.06元/股，当前股价对应PE分别为130.5/110.3/90.8倍。

全球火箭发射市场保持增长，2025年全球火箭发射次数达337次，再创历史新高，中国发射次数达92次。全球共发射航天器4,508颗，相较2024年增加近一倍。太空算力首次进入实际应用阶段，5月之江实验室在轨部署了首批12颗搭载AI芯片和模型的智能计算卫星，总算力达5POPS。

公司持续推进AI赋能太空云产品体系，加快商业航天全产业链布局。2025年商业航天领域营收达1.25亿元，同比增长62.25%，营收占比达39.06%。2026年公司将进行太空感知卫星发射与在轨试验，扩大地面测控站网规模建设，推进太空云产品研发，启动卫星智能感知规避一体化产品系列研制，探索在轨服务商业模式。

风险提示：收入季节性波动风险、募投项目进展不及预期风险、业务拓展风险。

公司看好航天测控管理&航天数字仿真业务发展前景，维持“增持”评级。