资源、产能稳步推进，期待自给率提升

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盛新锂能发布2023年半年报，营收47.58亿元，同降7.3%；归母净利润6.11亿元，同降79.75%；扣非归母净利润4.63亿元，同降84.64%。锂价下跌导致高成本原料出货业绩承压，毛利率19.61%，较22年下降40.46pcts。锂资源持续提升自给率，公司加快推进项目建设，预计25年自给率有望达到70%以上。公司碳酸锂产能2.5万吨/年、氢氧化锂产能4.5万吨/年，印尼规划5万吨/年氢氧化锂和1万吨/年碳酸锂产能正积极建设，预计23年底投产。公司加大与主机厂及龙头电池厂商的合作深度，积极拓展海外优质客户，提升海外业务占比。盈利预测&投资建议：根据目前锂价走势，分别下调公司23-25年归母净利润59%、41%、28%，预计公司23-25年归母净利润分别为22.01亿元、32.40亿元、42.28亿元，对应EPS分别为2.39元、3.52元、4.59元，对应PE分别为9.8倍、6.7倍、5.1倍，维持“买入”评级。风险提示：锂盐价格后期走势不确定性加大；锂盐需求增速不及预期等。