青岛啤酒发布2023半年报,营收215.9亿元,同比增长12.0%,归母净利润34.3亿元,同比增长20.1%。公司中高端产品表现亮眼,销量占比达39.3%,同比增长4.1pct。毛利率达39.2%,同比增长1.1pct。展望下半年,公司积极促销,成本压力有望持续缓解。我们上调2023~25年归母净利润44.8/52.2/57.3亿元,三年对应动态PE为29/25/23倍,维持“买入”评级。
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