天孚通信机构调研纪要

调研日期: 2023-08-24 苏州天孚光通信股份有限公司是一家成立于2005年的光器件整体解决案提供商,2015年登陆中国创业板,股票代码为300394。公司广泛应用于光纤通信、光学传感、激光雷达、生物光子学等领域。通过自主研发和产业并购,在精密陶瓷、工程塑料、复合金属、光学玻璃等基础材料领域积累沉淀了多项业界领先的工艺技术。TFC已从精密元器件供应商发展成为拥有多种封装技术和垂直整合能力的平台型公司,致力于成为引领光器件领域发展的国际一流企业,助力光子集成。 一、财务数据总结 2023年上半年,公司实现营业收入6.64亿元,比上年同期增长15.01%.其中第二季度实现营业收入3.77亿元,同比2022年第二季度增长27.97%.2023年上半年,公司实现归属于上市公司股东的净利润2.36亿元,比上年同期增长36.42%.其中第二季度实现净利润1.44亿元,同比2022年第二季度增长59.68%.报告期内公司实现了营业收入和利润的双增长,主要受益于因人工智能AI技术的发展和算力需求的增加,全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长,尤其是高速率产品需求增长较快,带动公司部分产品线的持续扩产提量。 二、交流环节 Q1:公司2023年上半年收入增长15%,但定期报告披露的产品销售数量有所下降,请介绍原因。 A:这主要和报告期内公司产品销售结构调整有关。今年上半年零组件类产品销售量有所下降,该部分产品单价低,数量多,故对整体销售数量产生较大影响,但对整体销售收入影响较小。零组件类产品销售量有所下降一方面是受制于行业环境的影响,另一方面公司更多为客户提供集成解决方案,部分零组件内部领用替代了对外直接销售。 Q2:公司目前的产能状况如何,产能扩充需要多长时间? A:公司产品大多为非标定制产品,因此严格实施以销定产。因为不同产品线产品面向不同客户和使用场景,故产能利用率存在一定差异,公司会根据订单饱和度情况,一方面加快海外生产基地的建设,另一方面根据客户需求动态调整国内不同产品线的设备和人员产能,最大化提 高产能利用率,保障客户交付。产能扩产周期主要与厂房装修、设备购买、员工招募和培训周期等因素有关,不同产品线情况有所差别。 Q3:在高速率产品中公司元件类产品用量是否有下降? A:高速率产品体积越来越小型化,封装和装配难度提高,也对光器件产品提出了更高要求。具体在高速率产品中元件类产品用量是否下降要根据客户的技术平台方案、公司所获取的不同客户各个产品的订单份额等因素综合决定。不同元件类产品因为功能和适用场景差异,在高速率产品中应用的广泛性也有所区别。 Q4:激光雷达用光器件产品目前进度情况。 A:公司为激光雷达厂商配套光器件产品总体进展平稳,公司会持续加强研发,努力为客户提供满意的交付和产品。 Q5:国内对400G光模块的需求是否有回暖? A:公司所处行业下游客户较分散,公司目前不掌握并无法判断关于国内400G光模块需求是否回暖的信息。 Q6:新的技术路径持续演进是否会导致公司产品的市场空间压缩? A:公司最近每年研发投入超过当期销售收入的9%,持续保持高强度研发投入,助力客户研发新品早日投放市场。新的技术路径变化可能会产生新的产品需求,公司会始终保持跟客户的紧密沟通,努力争取更多新业务机会。 Q7:公司在定期报告中如何区分收入来源地? A:公司以直接客户所在地区进行销售地域分类。 Q8:公司如何预测毛利率的未来趋势? A:因为公司产品线较多,同时不同产品线产品结构持续迭代升级,故无法准确判断未来公司毛利率的趋势,但因为市场竞争激烈等原因,公司未来毛利率存在下降的风险,具体请参阅公司在《2023年半年度报告》中披露的风险提示。 Q9:高速率产品占比提升是否会有提高公司整体毛利率? A:高速率产品占比提升和公司毛利率提高没有必然的正向关系,实际取决于高速率产品的良率、效率和产品属性等综合因素。 Q10:光无源器件收入下滑是否因为部分无源器件自供有源器件? A:公司定位光器件整体解决方案提供商,多数产品线的产品可以互相配套使用,公司今年上半年有源器件销售增加,也同步增加领用无源器件。 Q11:公司能否区分产品流向的最终应用领域? A:公司不掌握具体产品的最终用户和使用场景,特别是元器件类产品属于底层物料,具备可以多场景使用特性。 Q12:公司是否生产光纤连接类产品? A:公司有光纤连接类产品线。 Q13:高速光引擎使用的物料供应链是否存在瓶颈,是否考虑导入二供? A:公司会根据供应商交付情况,适时引入高质量供应商,动态调整供应链,保证客户长期高质量交付。 Q14:公司泰国工厂建设进度? A:泰国工厂土建工作已经开始,公司计划分期建设,按照目前规划,首期厂房预计将于今年年底或明年年初投入试运行。 Q15:泰国工厂招工计划如何? A:公司会根据厂房建设进度和客户沟通情况,在合适时间点逐步启动人员招工安排。 Q16:公司规划未来如何协调国内和国外产能布局? A:公司会根据客户需求决定不同产品的生产基地布局,海外工厂更主要服务于海外客户和国内客户的海外工厂。 Q17:公司计划未来如何协调光有源和光无源业务? A:光有源和无源器件都是公司的核心产品,公司会结合客户需求、产品生命周期等因素持续动态调整产品布局。 Q18:公司上半年国内销售收入金额和比例同比都有所下降的原因? A:公司始终围绕大客户战略,持续加大国内和海外的市场开发力度,不同阶段两个市场的需求会有所差异。 Q19:客户是否对公司提出产能全球布局要求? A:不同客户要求不同,部分海外客户对产能和销售的全球布局提出明确需求,部分客户目前没有需求。 Q20:公司半年度报告中财务费用大幅降低,请分析下原因。 A:公司上半年产生汇兑收益约2000万元,利息收入约2500万元,所以带来今年上半年财务收益同比有显著增加。