李子园(605337) 2023年中报点评:业绩符合预期,全国扩张支撑成长。公司2023Q2实现营收/净利润3.56/0.75亿元,同比-0.94%/+21.08%。分区域看,外围市场华北/华中/华南收入分别同比+6.06%/9.22%/27.51%,驱动整体的扩容;截至2023H1末公司经销商数量达到2568家,较年初净增加18家;毛利率同比+5.48pct,主要归功于提价+大包粉价格下降;净利率同比+4.48pct;销售费用率分别同比-3.53pct,原因在于2023H1公司减少广告费投放,下半年公司品牌焕新后预计加大费用投放力度。渠道/产品双轮驱动助力公司取得长期超额收益。
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