麦高证券有序复业有望助力公司开启第二增长曲线

指南针(300803)半年报点评：麦高证券有序复业有望助力公司开启第二增长曲线。公司报告指出，2023H1公司实现营业收入5.11亿元，同比下降43.69%；归母净利润0.18亿元，同比下降94.34%。其中，公司推动了全赢系列私享家版软件产品的营销而未对去年同期的全赢决策智能阿尔法版产品进行推销，以及麦高证券的人员建设和IT投入加大等因素导致公司业绩短期承压。但随着公司加大对麦高证券各项业务的修复力度，以及充分利用公司在金融信息服务行业的技术和资源优势，公司的金融信息服务业务和证券业务的协同优势有望扩大，进而助力公司迎来新的增长曲线。我们预计公司2023-2025年营业收入将实现34.98%的复合增长率，归母净利润将实现34.98%的复合增长率。给予公司2023年88倍PE，对应目标价为89.76元，维持“买入”评级。

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