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维持“增持”评级,下调目标价151.80元。考虑下游消费市场未完全恢复,下调公司2023-2025年EPS1.27/2.53/3.72元(原预测值为1.59/3.02/4.51元)。考虑公司为终端芯片龙头,充分受益需求复苏,给予2024年60xPE,下调目标价至151.80元,维持“增持”评级。