2023年中报点评：业绩表现亮眼，双轮驱动稳健

业绩表现亮眼，双轮驱动稳健 挖掘价值投资成长 2023年08月28日 证券分析师：高博文证书编号：S1160521080001证券分析师：陈子怡证书编号：S1160522070002联系人：陈子怡电话：021-23586305 ◆公司发布2023年中报。2023H1公司实现营收1.82亿元，同比增长135.5%；实现净利润3120万元，同比增长185.6%；实现归母净利润1203万元，同比增长131.1%。其中2023Q2单季度实现营收0.89亿元，同比增长285.4%；实现净利润490万元，同比增长120.3%；实现归母净利润177万元，同比增长107.6%。 ◆传统赛车业务——宏观环境改善，业务恢复正轨。公司深耕行业多年，已形成汽车运动领域全产业链的布局，报告期内核心赛车业务场馆经营、赛事经营、俱乐部经营分部分别实现营收0.42/1.10/0.09亿元，同比增速92.8%/192.5%/112.7%。汽车运动基本均为线下活动，此前疫情对公司业务开展影响较大。随2022年末防控政策转向以来，公司业务逐步恢复，消费者线下场景需求旺盛，报告期内公司业绩表现亮眼。 ◆数字体育业务——围绕“全民健身”拓展线上场景，打造新增长极。2021年公司发展战略升级，全面布局全民健身及体育教育两大赛道。报告期内，全民健身方面，公司参股公司悦动天下明星产品“悦动圈”平台矩阵DAU约178万，“运动银行”服务入驻企业超过千余家；体育教育方面，“课外体育平台”服务超过千家学校，体育中考测评系统已服务岳阳等多个地区，并在深圳等重点城市落实试点。同时，公司持续推动数字体育赛事IP建设，已成为全民智慧社区AI健身大会与环青海湖国际公路自行车赛线上赛的独家运营方。2023H1，数字体育板块实现营收733万元，已超过2022年全年收入123万元。 《“赛车+数字化”双轮驱动，乘政策东风扬帆起航》2023.06.19 ◆积极拥抱技术革新，重点布局AIGC+VR。公司明星APP“悦动圈”AI动作、姿态识别等技术已广泛应用于多个场景，被深圳市人工智能产业协会评委AI运动时代的开启者。报告期内，公司进一步加大AIGC技术研发力度，行业端，公司与百度网讯达成战略合作，共同致力于生成体育训练大模型、AI健身等方向；人才端，公司投资设立子公司上海盛硅，组建核心技术团队，构筑公司数字体育业务人才竞争壁垒；技术端，公司将基于原有“VR沉浸式观赛产品”，持续耕耘新兴内容、服务、产品，满足用户的新式消费需求。 《逆境反转，曙光初现》2023.04.20 《疫情影响业务承压，静待花开》2022.08.12 《更名落地显业务，复工复产正当时》2022.06.15 【投资建议】 ◆报告期内，公司传统赛车业务稳步恢复，数字体育业务表现亮眼，双轮驱动格局凸显。我们维持此前对公司的盈利预测，预计2023-2025年公司分别实现营业收入4.82/7.10/10.57亿元，实现归母净利润0.73/1.13/1.78亿元，EPS分别为0.45/0.70/1.10元/每股，对应PE为39/25/16倍，维持“买入”评级。 【风险提示】 ◆数字业务开展不及预期◆季节性波动风险 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准：报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12 个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。