油脂周报：油强粕弱开启 盘面震荡偏强

投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 主要观点 本周油脂盘面预计震荡上行。 油脂周报 核心逻辑 2023年08月25日 1、马来棕榈油出口良好，8月上半月马棕出口量环比增长。 中财期货农产品组 2、下周美国大豆产区以及加拿大大草原干旱天气再起，支撑菜油、豆油价格。 3、国内油脂需求缺乏亮点，下游随用随买，成交不多，提货偏慢。 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 操作建议 暂时观望 联系人：杨雪纯（F03108891） 重点关注 yxc@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 1、美豆生长情况 一、策略推荐 暂时观望 二、每周要闻 1、美国农业部周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对中国(大陆)大豆出口销售总量同比提高2.1%，前一周同比增幅为2.1%。截止到2023年8月17日，2022/23年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口总量约为3113万吨，去年同期为2951万吨。当周美国对中国装运0.1万吨大豆，之前一周装运0.5万吨。 2、禾丰食品公司副总裁孙利戈在纽约举行的一次会议休会期间表示，至少未来五年内，中国大豆进口需求趋于稳定，进口量将在1亿吨左右波动。 3、据外电消息，印度油籽加工商协会(SOPA）的执行总裁D N Pathak称，印度下一市场年度(2023-24年度)大豆年初库存料为320.1万吨，因本市场年度印度大豆进口量增加。SOPA预计2022-23榨季，该国大豆压榨量为1050万吨，高于年的840万吨。截至7月大豆压榨量已经达925万吨，高于上年同期的700万吨。截至8月18日，2023/24年度大豆种植面积约为1241.5万公顷，而去年同期为1233.9万公顷。SOPA估计面积为1223.9万公顷。 三、行情回顾 截止周五，连盘豆油主力合约报收于8486元/吨，较上周五上涨402元/吨，涨幅4.97%；连盘菜油主力合约报收于9343元/吨，较上周五上涨24元/吨，涨幅0.26%；连盘棕榈油主力合约报收于7752元/吨，较上周五上涨138元/吨，涨幅1.81%。本周油脂走势偏强。 资料来源：Wind，中财期货 资料来源：Wind，中财期货 资料来源：Wind，中财期货 四、基本面分析 4.1供给端 棕榈油方面，MPOB报告显示，马来西亚7月棕榈油产量为161万吨，出口为135.4万吨，库存量为173.1吨，其中产量及出口增长均超出预期，库存增长低于预期，报告整体小幅利多。 豆油方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第33周（8月12日至8月18日）111家油厂大豆实际压榨量为186.62万吨，开机率为62.71%；较预估低4.1万吨。预计第34周（8月19日至8月25日）国内油厂开机率小幅下降，油厂大豆压榨量预计181.21万吨，开机率为60.90%。 菜油方面，根据Mysteel统计，本周沿海油厂菜籽压榨量为7.9万吨，较上周增加2.5万吨。本周沿海油厂菜油产量为3.28万吨，较上周上涨1.04万吨。本周压榨量小幅上升，菜油供给略微增加。 资料来源：Wind，中财期货 图22：菜油进口数量 资料来源：Wind，Mysteel,中财期货 4.2库存端 据Mysteel调研显示，截至2023年8月18日（第33周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为208.24万吨，较上周增加1.6万吨，增幅0.78%；同比2022年第33周三大油脂商业库存120.63万吨增加87.61万吨，增幅72.63%。 资料来源：Mysteel，邦成，中财期货 4.3需求端 下游需求尚可,较上周转好，下游终端按需补货。据Mysteel跟踪，本周全国重点油厂棕榈油成交量在22820吨，上周重点油厂棕榈油成交量在12160吨，周成交量增加10660吨，增幅87.66%。本周沿海油厂菜油提货量为3.20万吨，较上周减少0.6万吨。国内重点油厂豆油散油成交总量9.75万吨，日均成交量1.95万吨，本周盘面动荡，远月成交开始放量。 资料来源：Wind，中财期货 五、总结 综合来看，目前油脂盘面将震荡偏强运行，策略建议暂时观望。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市运河东路555-1808电话：0510-81665833 郑州营业部河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816室电话：0371-65611075 中原分公司郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室电话：0371-60979630 成都分公司成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室电话：028-62132736 太原营业部山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦B座8005室电话：0351-7091380 长沙营业部湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-85559932 上海陆家嘴环路营业部中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 南昌营业部江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 合肥营业部合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山营业部唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 重庆营业部重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 赤峰营业部内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010电话：0476-5951789 厦门营业部福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 常州营业部常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004电话：0519-86805786 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 南通营业部江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 杭州营业部 宁波营业部浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 特别声明： 敬请参阅最后一页之特别声明9本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。