锂价跌势放缓，市场短期博弈旺季成色

市场短期博弈旺季成色 陈祎萱有色金属分析师从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com 碳酸锂：震荡2023年8月27日 上周锂盐期现价格震荡走弱、跌幅较此前显著收窄。LC2401环比-0.8%至19.4万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2309合约收盘价环增1.9%至21.4万元/吨，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-0.9%至22.3万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环比-0.9%至20.9万元/吨。电工价差环比持平、仍为1.4万元/吨。周内氢氧化锂价格仍在快速下行，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价环比-4.8%、-5.0%至19.9、20.9万元/吨。电池级氢氧化锂价格较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.8万元至2.4万元/吨。 前期锂盐价格快速下跌而锂精矿价格跌势相对缓慢，当前非一体化锂盐厂已再度陷入小幅亏损（-1.4万元/吨），价格下行期内外购黑粉生产的回收系锂盐厂亦面临较大经营压力，且近期纯碱供应短缺也使得部分锂盐厂因缺乏这一关键辅料而开工受限。终端需求来看，8月第三周上险量环比重回正增长，同时在限时补贴刺激下，8月中旬以来消费者进店量环比有所回升。但考虑到终端整车及电池环节均有一定成品库存，后续需关注终端需求向上传导的力度及节奏。 尽管当前部分锂盐厂已再度陷入亏损，但考虑到当前锂盐并无显著短缺，且这一亏损幅度尚远不及4月、供应端负反馈兑现或仍需时间，当下行情的关键驱动仍在于需求，短期可关注9月下游材料厂及电池厂的排产计划。需求旺季将至，下游备货需求释放有望驱动锂价企稳，但考虑到中长期市场对锂价仍一致看空，此轮备货驱动的反弹强度或难及二季度。 渠道库存渐出清，行业信心待修复2023/03/30将至已至，何时企稳？2023/03/09拐点将至，节奏何如？2022/12/17基本面拐点待确认，锂盐谨慎乐观2022/06/29 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、锂价跌势放缓，市场短期博弈旺季成色...........................................................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................53、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................63.1、资源端：周内锂精矿现货价格继续下调........................................................................................................................63.2、锂盐：价格跌势放缓........................................................................................................................................................63.3、下游中间品：报价环比下行............................................................................................................................................93.4、终端：7月中国新能源车销量环比-6.9%......................................................................................................................104、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2：锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................6图表3：MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................6图表4：GFEX碳酸锂主力合约收盘价........................................................................................................................................................6图表5：GFEX碳酸锂期限结构....................................................................................................................................................................6图表6：国内碳酸锂现货均价及电工价差....................................................................................................................................................7图表7：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-LC2401）.................................................................................................................................7图表8：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价................................................................................................................................................7图表9：智利碳酸锂出口均价........................................................................................................................................................................7图表10：国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................8图表11：海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................8图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................8图表13：锂盐厂理论生产利润......................................................................................................................................................................8图表14：磷酸铁锂价格走势..........................................................................................................................................................................9图表15：磷酸铁锂电芯（动力型）均价......................................................................................................................................................9图表16：三元材料价格走势..........................................................................................................................................................................9图表17：523方形三元电芯（动力型）均价......