通信周跟踪：英伟达与迈威尔连续发布财报，均超此前市场预期

周跟踪（20230821-20230827） 领先大市-A(维持) ——英伟达与迈威尔连续发布财报，均超此前市场预期 2023年8月27日 行业研究/行业周报 投资要点 市场整体：本周（2023.8.21-2023.8.27）市场整体下跌，沪深300跌1.98%，上证指数跌2.17%，申万通信指数跌2.86%，深圳成指跌3.14%，创业板指数跌3.71%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为运营商（+3.18%）、设备商（-2.61%）、云计算（-2.89%）。从个股情况看，网宿科技、中国移动、中国电信、中国联通、数据港涨幅领先，涨幅分别为+5.52%、+3.37%、+3.02%、+1.19%、+1.13%。震有科技、源杰科技、华工科技、瑞可达、浪潮信息跌幅居前，跌幅分别为-13.34%、-11.30%、-10.37%、-8.50%、-8.48%。 资料来源：最闻 行业动向：英伟达与迈威尔连续发布财报，均超此前市场预期。 1）英伟达方面：Q2营收135.07亿美元，同比+101%，环比+88%；净利润61.88亿美元，其中数据中心营收103.2亿美元（中国占20%-25%），同比+171%，环比141%，主要受HGX业务拉动。公司披露GH200将于年底出货，Meta与微软最先使用。 相关报告： 【山证通信】Coherent&Lumentum发布财报，光通信领域需求仍然稳健-山西证券通信行业周跟踪：Coherent&Lumentum发布财报，光通信领域需求仍然稳健2023.8.20 2）迈威尔方面：公司净营收13.4亿美元，小幅高于分析师预期13.3亿美元，其中数据中心4.60亿美元，占比34%，其中云计算增长超过20%。公司发布Orion，是业界首款用于可插拔模块的800Gig相干光DSP，同时推出业界首个800Gig、dciZR模块，即Color800平台，进一步提升在数据中心的能力。 【山证通信】英伟达发布新产品，L40S对光模块影响较小-山西证券通信行业周跟踪：英伟达发布新产品，L40S对光模块影响较小2023.8.15 AI下游增长性得到确定验证，同时带动产业链强劲需求。针对市场此前关注的几大问题，英伟达，公司表示如果限售政策实施则可能给公司带来较大不利影响，因此从公司盈利角度考虑，我们认为主要替代性产品H800未来被禁可能性较小；此外，针对此前对于L40S使用200G/400G光模块的利空担忧，英伟达明确表示L40S与H100等大模型GPU分属不同应用领域，前者面向Dell等IT企业而后者面向AI云计算公司，我们认为L40S主要为拓展产品线和应用领域的新增产品，对超算中心GPU需求不会造成影响，因此超算中心GPU对应的800G光模块将随H100及GH200继续保持可观前景。 风险提示 分析师： 下游需求不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 目录 1.事件点评...........................................................................................................................................................................4 2.行情回顾...........................................................................................................................................................................4 2.1市场整体行情.............................................................................................................................................................4 2.2细分板块行情.............................................................................................................................................................5 2.2.1涨跌幅..................................................................................................................................................................52.2.2估值......................................................................................................................................................................6 3.1重大事项.....................................................................................................................................................................83.2行业新闻.....................................................................................................................................................................83.3公司公告.....................................................................................................................................................................9 5.风险提示..........................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅...............................................................................................................................5图2：周涨跌幅运营商周表现领先...................................................................................................................................5图3：月涨跌幅运营商月表现领先...................................................................................................................................6图4：年涨跌幅光模块、运营商、设备商年初至今表现领先.......................................................................................6图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平...................................................................................................................6图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平...................................................................................................................6图7：本周个股涨幅前五...................................................................................................................................................7 表1：海外最新动向...........................................................................................................................................................7表2：本周重大事项...........................................................................................................................................................8表3：本周重要行业新闻...................................................................................................................................................8表4：本周重要公司公告...................................................................................................................................................9表5：建议重点关注的公司.............................................................................................................................................11 1.事件点评 事件：英伟达与迈威尔连续发布财报，均超此前市场预期。 1）英伟达方面：Q2营收135.07亿美元，同比+101%，环比+88%；净利润61.88亿美元，其中数据中心营收103.2亿美元（中国占20%-25%），同比+171%，环比141%，主要受HGX业务拉动。公司披露GH200将于年底出货，Meta与微软最先使用。 2）迈威尔方面：公司净营收