中小盘周报（2023年8月第4周）：中小市值寻底，推荐第三方检测主题

2023.08.27 相关报告 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 中小市值寻底，推荐第三方检测主题 周天乐(分析师) 0755-23976003 Zhoutianle@gtjas.com 赵文通(研究助理) 010-83939799 zhaowentong026013@gtjas.c --中小盘周报（2023年8月第4周） - 证书编号S0880520010003S0880122030012 本报告导读： 中小盘成交额回暖，估值已处于历史低位，有望在1-2周内回升，在市场风险偏好下降的背景下推荐具有事件催化的第三方检测主题。 摘要： 中小盘指数有望在1-2周内回升，推荐第三方检测主题。8月第4周中小盘指数的市场表现差于大盘指数，但成交额已开始回升，中证 1000/国证2000指数成交额分别环比提升7.59%/11.94%，验证了我们在8月20日发布的报告《主题投资蓄势，推荐近端次新股主题》中提出的“中证1000/国证2000等中小盘指数的成交额在接近历史低点后将在1-3周内回升”观点。中证1000指数的5年PE（TTM） 分位数已经降至34.25%的历史较低水平，参考2020年4月和2021 年5月PE降至类似水平后，中证1000指数在5个交易日内快速反 弹，我们认为中证1000指数有望在1-2周内回升。除环保（申万）上涨0.85%外，其他所有申万一级行业指数均下跌，只有与热点事件强相关的主题涨幅居前在一定程度上体现了市场对于确定性的追求，推荐估值合理且有事件催化的第三方检测主题。 多数申万一级行业指数下跌，建筑装饰行业居跌幅首位。8月第4周大部分申万一级行业指数下跌，仅环保行业指数上涨，环保（申万）周涨幅为0.85%。建筑装饰（申万）行业指数跌幅最大，周涨幅为- 5.55%，2023年1-7月全国房地产开发投资6.77万亿元，同比下降 8.5%，房地产行业景气度下行对建筑装饰行业产生较大影响。 8月第4周中小盘指数下跌，表现弱于大盘指数。8月第4周中小盘指数和大盘指数均下跌，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为-3.89%/-3.40%/-0.89%/-2.65%/-1.98%，中小盘指 数表现弱于大盘指数。8月第4周沪深京三市交易情绪向好，8月22 日成交量最大，为8192.88亿元。8月第4周北向资金交易总额为 5093.79亿元，呈现净流出状态，周内成交净买入-224.20亿元。专精 特新指数、中证1000指数和沪深300指数均下跌，单周涨幅分别为 -4.00%/-3.89%/-1.98%。 8月第4周中小盘指数呈现资金净流出状态，净流出金额较上周增加，整体A股龙虎榜活跃度上升。8月第4周中小盘指数呈现资金净流出状态，中证1000/中证500净主动买入额分别为-292.33亿元/- 144.66亿元，资金流出额较上周分别增加13.92亿元/19.46亿元。中证1000和中证500的国防军工、交通运输等行业净资金流出增幅较大。全部A股龙虎榜上榜258次，较上周增加92次，整体A股的成交活跃度上升。 风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。 主题投资蓄势，推荐近端次新股主题 2023.08.20 北交所将调降股票交易经手费 2023.08.20 中小盘成交反弹，主题投资将迎机会 2023.08.14 北交所发行节奏加快，锦波生物等值得跟踪2023.08.14 北交所优化上市流程，华信永道等值得跟 踪2023.08.06 目录 1.中小盘指数寻底，推荐第三方检测主题3 2.市场热点点评3 2.1.市场承压，建筑装饰、电力设备行业表现欠佳3 2.2.工信部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案》4 2.3.工信部等七部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》4 3.中小盘指数下跌，表现弱于大盘指数5 3.1.中小盘指数下跌，北向资金呈净流出状态5 3.2.专精特新指数周表现弱于中证1000指数、沪深300指数5 3.3.中小盘资金净流出较上周增加，行业资金流向更替明显6 3.4.整体A股龙虎榜活跃度上升，中小盘上榜次数增加7 4.中小盘股票估值环比下降9 5.风险提示10 5.1.稳经济政策落地情况不及预期10 5.2.市场需求减弱带来风险偏好下行10 1.中小盘指数寻底，推荐第三方检测主题 虽市场表现仍承压，但成交额已开始回升，有望推动指数触底反弹。8月第4周各主要指数延续了上周的下跌趋势，中证1000/国证2000/上证50/沪深300指数分别下跌了-3.89%/-3.73%/-0.89%/-1.98%，中小盘指数的 市场表现要差于大盘指数。中小盘成交额已开始回升，8月第4周中证 1000/国证2000指数成交额分别环比提升7.59%/11.94%，验证了我们在 8月20日发布的报告《主题投资蓄势，推荐近端次新股主题》中提出的观点，即中证1000/国证2000等中小盘指数的成交额在接近历史低点后将在1-3周内回升。 中小盘指数估值已处于相对低点，参考历史经验，指数有望在1-2周内反弹。中证1000指数的5年PE（TTM）分位数已经降至34.25%的历史 较低水平，后续下降空间有限。参考2020年4月和2021年5月PE降 至类似水平后，中证1000指数在5个交易日内快速反弹；同时结合中 证1000指数交易额�年分位数达到25%以下时往往会在1-2周内出现 快速反弹的历史经验，我们认为中证1000指数有望在1-2周内回升。 多数主题承压，AI主题震荡中体现了市场风险偏好的下行趋势。除环保 （申万）上涨0.85%外，其他所有申万一级行业指数均下跌；除万得核 废水指数/万得水产指数上涨了16.66%/13.46%外，其他多数万得热门概念指数涨幅低于3%或下跌，只有与热点事件强相关的主题涨幅居前也在一定程度上体现了市场对于确定性的追求。8月23日英伟达发布财报，2024财年第2季度当季营收同比增长101%达135.1亿美元，并且给出了2024财年第3季度营收指引为160亿美元，高于125亿美元的市场一致预期，英伟达业绩超预期催化了国内人工智能行情，8月24日万得人工智能指数盘中上涨近2%，但是在业绩不及预期、市场风险偏好下降等因素影响下，8月25日万得人工智能指数下跌了4.57%。 市场风险偏好下降，推荐估值相对合理且有事件催化的第三方检测主题。与核污染相关的食品等检测将被日本排核污水持续催化，标准化和规范化程度较高的头部企业有望在较长的时间段内持续获单。推荐多次承担 国家级海洋监测项目，海水水质和海洋生态调查检测资质较全的谱尼测试，受益标的为具备海洋检测资质，参与东海海水监测项目的实朴检测。 表1：第三方检测主题标的盈利预测表 公司名称 代码 收盘价（2023/8/25) 盈利预测（EPS） 2022A2023E2024E 2022A PE2023E 2024E 评级 目标价 谱尼测试 300887 23.68 0.59 0.69 0.90 40.14 34.32 26.31 增持 24.52 注：Wind、国泰君安证券研究 2.市场热点点评 2.1.市场承压，建筑装饰、电力设备行业表现欠佳 8月第4周，从行业来看，行业表现低迷，除环保行业外其他行业均下 跌。建筑装饰（申万）、电力设备（申万）行业市场表现最弱，周涨幅 分别为-5.55%、-5.40%，环保（申万）行业周涨幅为0.85%。以下为建筑装饰与电力设备行业相关资讯。 建筑装饰行业：据国家统计局报道，2023年1-7月份，全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5%，其中，住宅投资51485亿元，下降7.6%。房地产开发企业房屋施工面积799682万平方米，同比下降6.8%。其中，住宅施工面积563026万平方米，下降7.1%。房屋新开工面积56969万平方米，下降24.5%。其中，住宅新开工面积41546万平方米，下降25.0%。房屋竣工面积38405万平方米，增长20.5%。其中，住宅竣工面积27954万平方米，增长20.8%。房地产开发企业到位资金78217亿元， 同比下降11.2%。其中，国内贷款9732亿元，下降11.5%；利用外资30亿元，下降43.0%；自筹资金23916亿元，下降23.0%；定金及预收款27377亿元，下降3.8%；个人按揭贷款13950亿元，下降1.0%。国房景气指数成下降趋势。（数据来源：国家统计局） 电力设备行业：8月16-17日召开的“2023年电力行业电能质量发展论坛暨第九届电能质量及柔性输电技术研讨会”上提出：我国电能质量管理体系日趋完善，“政府指导监管、企业主体责任、行业自律管理”的模式已基本形成。供电电能质量水平得到稳步提升，2022年，主要电网企业设置电压监测点32.66万个，34个省级行政区域中有25个区域的 城市综合电压合格率和5个区域的农村综合电压合格率达到“四个九” （99.99%）。电能质量及柔性输电技术装备水平快速发展，我国研制世界首套220千伏静止同步串联补偿器，以及国内首套220千伏统一潮流控制器和快速切换开关/动态电压恢复器（SSTS/DVR）系列装备，建成了国际上首个源网荷间干扰分区隔离的柔性变电站，建设了国内首批优质电力园区，切实提高了柔性输电能力和电能质量水平。（数据来源：中国电力报） 2.2.工信部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案》 工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、商务部、应 急管理部、中华全国供销合作总社等七部门近日联合印发《石化化工行业稳增长工作方案》，提出2023—2024年，石化化工行业稳增长的主要目标是：行业保持平稳增长，年均工业增加值增速5%左右。2024年，石化化工行业（不含油气开采）主营业务收入达15万亿元，乙烯产量超 过5000万吨，化肥产量（折纯量）稳定在5500万吨左右。（信息来源：中国政府网） 2.3.工信部等七部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》 工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、自然资源部、生态环境部、 商务部、海关总署等七部门近日联合印发《钢铁行业稳增长工作方案》，提出2023—2024年，钢铁行业稳增长的主要目标是：2023年，钢铁行业供需保持动态平衡，全行业固定资产投资保持稳定增长，经济效益显著提升，行业研发投入力争达到1.5%，工业增加值增长3.5%左右；2024年，行业发展环境、产业结构进一步优化，高端化、智能化、绿色化水平不断提升，工业增加值增长4%以上。（信息来源：中国政府网） 3.中小盘指数下跌，表现弱于大盘指数 3.1.中小盘指数下跌，北向资金呈净流出状态 8月第4周中小盘指数下跌，北向资金累计呈现净流出状态。8月第4周 中小盘指数和大盘指数均下跌，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪 深300单周涨幅分别为-3.89%/-3.40%/-0.89%/-2.65%/-1.98%，中小盘指数表现弱于大盘指数。8月第4周沪深京三市交易情绪向好，8月22日周二成交量最大，为8192.88亿元。8月第4周北向资金交易总额为 5093.79亿元，呈现净流出状态，周内成交净买入-224.20亿元。 图1：8月第4周中小盘指数、大盘指数均下跌 8,300 中证500中证1000深证100上证50沪深300 5,500 7,8005,000 7,3004,500 6,8004,000 6,3003,500 5,8003,000 5,3002,500 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07