宏观周报：下调印花税率，秤砣虽小，但是否能压千斤？

近日，证监会公开表示已关注到市场对调降证券交易印花税税率的呼吁和关切。据证券研究报告，下调印花税率的政策终于在本轮市场调整中出台。下调印花税率能否起到“星星之火，可以燎原”的作用，成功撬动起投资者信心的重启，仍需时间的检验。印花税率占税收收入比重比较低，因此下调印花税率后，印花税额下降，对经济以及财政的冲击并不大。但同时，证券交易印花税规模有限也意味着印花税率调整对于股市的调节性功能或很难发挥出来。此外，根据证券交易印花税同比增速走势来看，历次印花税率经历下调之后，政府所征印花税呈现出下降趋势。因此，降低印花税率仅能在极短期内提振股市活跃度，而不能从根本上改变市场的长期趋势。在降低印花税率的同时，政策端对股市的关切也应得到体现，以促进其良性发展。

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