华泰期货的宏观大类点评指出，印花税法草案二次审议稿拟适当降低税率，市场可能对这一消息过于憧憬。根据2018年11月的《印花税法(征求意见稿)》规定，证券交易印花税的纳税人或者税率调整，由国务院决定，并报全国人民代表大会常务委员会备案。从这个程序来看，证券印花税短期之内下调的可能性并不高。历史来看，印花税下调短期提振A股。百年大庆临近，国内环境稳定，近期A股走势较强。重个股轻指数，“类滞胀”环境下国内股市面临压力，三季度关注防御板块。从流动性来看，4月份社融以及M2同比增速均下行，下行趋势已经确认。历史上，社融同比增速和M2同比增速回落时，主要股票指数走势均偏弱。建议关注防御性板块配置机会。
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