需求端政策持续优化

投资建议：中性（维持）上次建议：中性 房地产 需求端政策持续优化 ➢本周行情 本周申万房地产板块指数下跌3.42%,沪深300指数下跌1.98%，在申万一级行业中排名第20。从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企全部下跌；港股关注的7家企业全部下跌，其中中国金茂跌幅最大，跌幅为4.46%。 ➢行业动向 住建部、央行、金融监管总局：8月25日三部委联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。 作者 分析师：杨灵修执业证书编号：S0590523010002邮箱：yanglx@glsc.com.cn 财政部：前7月国有土地使用权出让收入22875亿元，同比下降19.1%。建设银行：上半年中央和地方接连出台房地产支持政策，前期积累的购房需求也在逐步释放。近几个月，新受理的提前还款需求趋于稳定，相比于4月时的峰值下降不少。 联系人：姜好幸邮箱：hxjiang@glsc.com.cn ➢市场表现 土地成交规模方面，8月14日-8月20日，100大中城市合计土地成交建面2157.45万平米，同比下降49.46%，环比下降13.78%；100大中城市土地成交楼面均价为2192.19元/平米，同比上涨122.57%，环比下降26.19%；成交溢价率是5.70%，同比上涨2.13pct，环比上涨2.27pct。 8月14日-8月20日，30大中城市商品房成交面积220.27万平方米，同比下降17.81%；环比上涨30.17%。 二手房指数方面，2023年7月，二手房挂牌价格指数180.00，其中一线/二线/三线城市二手房挂牌价格指数分别为228.29/173.32/161.68；二手房挂牌数量指数53.29,其中一线/二线/三线城市二手房挂牌数量指数分别为30.24/50.47/80.56。 ➢重点公司公告 8月25日，绿城中国发布前六个月中期业绩公告，期内取得收入569.76亿元，期内利润46.41亿元；股东应占利润25.45亿元，较去年同期增长41.3%。 8月25日，越秀地产召开2023年上半年业绩发布会。管理层在会上表示，公司是广州旧改新政中确认的做地主体之一，未来将继续积极参与。将维持1320亿元的年度销售目标。 ➢投资建议 我们认为房地产市场修复波动式回暖，近期商品房市场热度略有下降，土地市场活跃度亦有回落趋势。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。 风险提示：政策提振不及预期；竣工情况不及预期。 相关报告 1、《房地产：销售复苏略有回落》2023.08.202、《房地产：房地产数据点评：进入政策落地期》2023.08.16 正文目录 1.行情及政策回顾...................................................31.1本周行情....................................................31.2个股表现....................................................31.3本周政策要闻................................................42.地产数据监测.....................................................52.1土地市场....................................................52.2商品房市场..................................................63.重点房企表现.....................................................84.风险提示.........................................................8 图表目录 图表1：行业走势图...................................................3图表2：本周申万一级行业涨跌幅.......................................3图表3：A股重点关注房企表现..........................................3图表4：港股重点关注房企表现.........................................3图表5：行业政策要闻.................................................4图表6：100大中城市土地成交建面（万平米）............................5图表7：百城中一线城市土地成交建面及同比（万平米）....................5图表8：百城中二线城市土地成交建面及同比（万平米）....................5图表9：100大中城市土地成交楼面均价（元/平米）.......................6图表10：一线城市土地成交楼面价及同比................................6图表11：二线城市土地成交楼面价及同比................................6图表12：30大中城市商品房成交面积....................................7图表13：一线城市商品房成交面积......................................7图表14：二线城市商品房成交面积......................................7图表15：二手房挂牌价指数............................................7图表16：二手房挂牌量指数............................................7图表17：8月21日-8月27日重点公司公告..............................8 1.行情及政策回顾 1.1本周行情 本周申万房地产板块指数下跌3.42%,沪深300指数下跌1.98%，在申万一级行业中排名第20。 资料来源：iFinD,国联证券研究所 资料来源：iFinD,国联证券研究所 1.2个股表现 从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企全部下跌；港股关注的7家企业全部下跌，其中中国金茂跌幅最大，跌幅为4.46%。 资料来源：iFinD,国联证券研究所 资料来源：iFinD,国联证券研究所 1.3本周政策要闻 2.地产数据监测 2.1土地市场 土地成交规模方面，8月14日-8月20日，100大中城市合计土地成交建面2157.45万平米，同比下降49.46%，环比下降13.78%。本周一线城市土地成交建面19.25万平米，同比大幅下降87.48%；二线城市土地成交建面804.59万平米，同比下降39.38%；从成交看，二线城市土地市场更为活跃。 资料来源：iFinD，国联证券研究所 资料来源：iFinD,国联证券研究所 资料来源：iFinD,国联证券研究所 土地成交价格方面，8月14日-8月20日，100大中城市土地成交楼面均价为2192.19元/平米，同比上涨122.57%，环比下降26.19%；成交溢价率5.70%，同比上涨2.13pct，环比上涨2.27pct。百城中一线城市土地成交均价为9066.48元/平米，二线城市土地成交均价为3589.64元/平米。 资料来源：iFinD，国联证券研究所 资料来源：iFinD,国联证券研究所 资料来源：iFinD,国联证券研究所 2.2商品房市场 8月14日-8月20日，30大中城市商品房成交面积220.27万平方米，同比下降17.81%；环比上涨30.17%。其中，一线城市商品房成交面积74.97万平方米，同比下降26.17%，二线城市商品房成交面积100.24万平方米，同比下降23.84%。 资料来源：iFinD，国联证券研究所 资料来源：iFinD,国联证券研究所 资料来源：iFinD,国联证券研究所 二手房指数方面，2023年7月，二手房挂牌价格指数180.00，其中一线/二线/三线城市二手房挂牌价格指数分别为228.29/173.32/161.68；二手房挂牌数量指数53.29,其中一线/二线/三线城市二手房挂牌数量指数分别为30.24/50.47/80.56。 资料来源：iFinD,国联证券研究所 资料来源：iFinD,国联证券研究所 3.重点房企表现 4.风险提示 政策提振不及预期竣工情况不及预期 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 评级说明 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 版权声明 未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用。否则由此造成的一切不良后果及法律责任有私自翻版、复制、转载、刊登和引用者承担。 联系我们 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场A塔4楼无锡：江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦12楼电话：0510-85187583 上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇二座25楼 深圳：广东