通信行业周报：通信板块承压，关注低估值及业绩修复标的

证券研究报告 行业周报 通信板块承压，关注低估值及业绩修复标的 ——通信行业周报（2023.8.14-8.20） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行业核心观点 行情回顾：过去一周（2023.8.14-8.20），上证指数、深证指数涨跌幅分别为-1.80%、-3.24%，中信通信指数涨跌幅为-3.60%，在中信30个一级行业排第23位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为: 司南导航56.44%、挖金客24.13%、南凌科技15.28%、ST九有15.26%、中贝通信14.49%。股价跌幅前五名为：天孚通信-11.33%、有方科技-11.17%、移远通信-10.30%、太辰光-10.11%、广和通-8.18%。 通信板块价格向下回归，属于正常波动范围。由于年初至今通信板块大幅拉升，从6月20日至今出现的板块向下回调属于正常市场波动。细分过去一周通信板块出现不同程度回调：通信设备子版块及电信运营II近一周涨跌幅分别达到-3.78%、-3.73%，增值服务II板块下调幅度达-2.31%，通讯工程服务子板块轻微下跌1.68%。 通信公司半年报密集发布，良好业绩稳定投资者信心。过去一周各公司中报纷纷披露，大多显示出良好的财务表现和增长潜力，同时多家公司聚焦点转向国际市场，寻求新一轮硬件设备市场开拓；板块股价阶段性回调助于市场整理情绪，股价良序增长。但同时全球需求波动、中美贸易紧张局势也继续造成通信板块不稳定性发展。 过去一周典型企业半年报点评： 中贝通信：公司业务全面恢复，在国内5G新基建业务基本保持稳定增长，国际业务及新业务收入均有较大幅度增长。 移远通信：Q2业绩好转，环比扭亏为盈：受宏观环境影响，物联网下游需求尚未完全恢复，公司海外业务增长，持续提升核心竞争力。 鼎通科技：由于通信、数据中心等领域需求较弱，部分下游客户去库存等因素影响，Q2业绩承压。通过加码新能源车项目，有望增加业绩，提高营收。 太辰光：海外客户需求下降，业绩短期承压，近期已有改善趋势。随着海外800G光模块需求增长，公司产品海外营收有望恢复增长。 中兴通讯：优化市场格局，深度参与国内东数西算工程和算力网络建设，大力推广家庭终端，业绩稳健增长，盈利能力提升。 过去一周行业要闻： 工信部许可中国电信将现网用于2G/3G/4G系统的800MHz频段频率重耕用于5G公众移动通信系统，中国电信迎来重磅利好。运营商5G网络覆盖能力将回到同一起跑线。随着频谱许可的落地，中国电信也将会启动规模与中国移动、中国联通相差无几的800M 5G基站集采工作。 光模块龙头Coherent指出800G推动业绩增长，行业正处于关键拐点， 将迎来一个AI和ML相关部署的长达十年的大趋势。到2028年甚至可能更早，与AI相关的800G和1.6T数通光模块的出货量占比接近40%。 德国内政部长指出：高成本不会阻止德国移除华为零部件。德国内政部正在对国内5G 网络进行审计，以评估其中有多少是由华为和中兴通讯组成的。 ◼ 投资建议 维持通信行业“增持”评级 ◼ 风险提示 国内外行业竞争加剧，宏观经济修复不及预期，中美贸易摩擦升级。 [Table_Industry] 行业: 通信 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 刘京昭 E-mail: liujingzhao@shzq.com SAC编号: S0870523040005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《海外云厂商收支稳健，支持AI基础设施建设长期向好》 ——2023年08月02日 《通信板块承压，细分板块走出分化特征》 ——2023年08月01日 《板块阶段性回调，通信设备长期利好》 ——2023年07月31日 -19%-10%-1%8%17%26%35%44%53%07/2209/2212/2202/2304/2307/23通信沪深3002023年08月25日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 过去一周行情回顾 ...................................................................... 3 1.1 板块走势 ........................................................................... 3 1.2 涨跌幅top5 ...................................................................... 3 2 行业重要公告 .............................................................................. 4 3 行业重要新闻 .............................................................................. 5 3.1 运营商 .............................................................................. 5 3.2 设备商 .............................................................................. 6 3.3 人工智能 ........................................................................... 7 3.4 光通信 .............................................................................. 8 3.5 市场 .................................................................................. 9 4 典型企业半年报点评 ................................................................. 10 5 风险提示 ................................................................................... 11 图 图 1：中信一级行业周涨幅 .................................................... 3 图 2：过去一周涨幅前十 ........................................................ 3 图 3：过去一周跌幅前十 ........................................................ 3 表 表1：行业重要公告 ............................................................... 4 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 过去一周行情回顾 1.1 板块走势 过去一周（2023.8.14-8.20），上证指数、深证指数涨跌幅分别为-1.80%、-3.24%，中信通信指数涨跌幅为-3.60%，在中信30个一级行业排第23位。过去一周通信板块继续回调，不同细分板块普遍出现下跌。通信设备子版块及电信运营II近一周涨跌幅分别达到-3.78%、-3.73%，增值服务II板块下调幅度达2.31%，通讯工程服务子板块轻微下跌1.68%。 1.2 涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为: 司南导航56.44%、挖金客24.13%、南凌科技15.28%、ST九有15.26%、中贝通信14.49%。股价跌幅前五名为：天孚通信-11.33%、有方科技-11.17%、移远通信-10.30%、太辰光-10.11%、广和通-8.18%。 图 1：中信一级行业周涨幅 资料来源：iFinD，上海证券研究所 图 2：过去一周涨幅前十 图 3：过去一周跌幅前十 资料来源：iFinD ，上海证券研究所 资料来源：iFinD ，上海证券研究所 -5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.000%10%20%30%40%50%60%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0% 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 2 行业重要公告 表1：行业重要公告 公司名称 公告日期 公告内容 中贝通信 2023.8.14 报告期内，公司业务全面恢复，在国内5G新基建业务基本保持稳定的同时，国际业务及新业务收入均有较大幅度增长。报告期内公司实现营业收入129,446.87万元，同比增长27.09%；实现归属于上市公司股东的净利润6,608.02万元，同比增长75.21%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,443.97万元，同比增长91.96%。 东软载波 2023.8.14 报告期公司实现营业收入41,019.94万元，同比增长4.15%；归属于上市公司普通股股东的净利润4,654.91万元，同比下降7.31%。 汇源通信 2023.8.14 公司发布2023年半年度报告，公司实现营业收入231,624,516.04元，同比增长29.23%；归属于上市公司普通股股东的净利润14,698,905.30元，同比增长52.91%。 移远通信 2023.8.14 2023年上半年度，公司实现营业收入65.12亿元，较上年同期下降2.64%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.15亿元，较上年同期下降141.70%。此外，2023年上半年公司海外业务增长，境外营业收入达36.60亿元，占比56.20%。未来，公司将紧抓经济复苏的机遇，积极推进主营业务稳健发展，持续提升核心竞争力，坚持全球化战略布局以及风险管控前置化。 *ST新海 2023.8.14 公司发布2023年半年度报告，实现营业收入61,475,408.59元，较上年同期下降36.32%。 长飞光纤 2023.8.15 本次利润分配以方案实施前的公司总股本757,905,108股为基数，每股派发现金红利0.462元（含税），共计派发现金红利350,152,160元（含税）。本次分红不送红股，也不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转下一年度。本次A股利润分配以方案实施前的公司A股股本406,338,314股为基数，每股派发现金红利0.462元（含税），共计派发现金A股红利187,728,301元（含税） 数据港 2023.8.15 报告期内，公司主营业务为数据中心服务器托管服务。公司作为批发定制型数据中心服务商，利用核心竞争优势，持续精耕细作，提高服务质量，实现主营业务的稳健发展。2023年半年度，公司经营利润、归属于上市公司股东的净利润等利润指标变动超过30%，主要系随着终端客户的业务需求逐步提升，公司已经投入运营的数据中心机柜逐步上电，推动了公司经营业绩的同比增长；基本每股收益变动超过30%主要系随着利润的增长，基本每股收益增加；股本变动超过30%主要系公司2023年上半年实施了2022年度利润分配及资本公积金转增股本方案，以资本公积金向全体股东每股转增0.4股。 北纬科技 2