通信行业周报：通信板块承压，关注低估值及业绩修复标的

——通信行业周报（2023.8.14-8.20） 行情回顾：过去一周（2023.8.14-8.20），上证指数、深证指数涨跌幅分别为-1.80%、-3.24%，中信通信指数涨跌幅为-3.60%，在中信30个一级行业排第23位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:司南导航56.44%、挖金客24.13%、南凌科技15.28%、ST九有15.26%、中贝通 信14.49%。 股 价 跌 幅 前 五 名 为 ： 天 孚 通 信-11.33%、 有 方 科 技-11.17%、移远通信-10.30%、太辰光-10.11%、广和通-8.18%。 通信板块价格向下回归，属于正常波动范围。由于年初至今通信板块大幅拉升，从6月20日至今出现的板块向下回调属于正常市场波动。细分过去一周通信板块出现不同程度回调：通信设备子版块及电信运营Ⅱ近一周涨跌幅分别达到-3.78%、-3.73%，增值服务Ⅱ板块下调幅度达-2.31%，通讯工程服务子板块轻微下跌1.68%。 通信公司半年报密集发布，良好业绩稳定投资者信心。过去一周各公司中报纷纷披露，大多显示出良好的财务表现和增长潜力，同时多家公司聚焦点转向国际市场，寻求新一轮硬件设备市场开拓；板块股价阶段性回调助于市场整理情绪，股价良序增长。但同时全球需求波动、中美贸易紧张局势也继续造成通信板块不稳定性发展。 过去一周典型企业半年报点评： 中贝通信：公司业务全面恢复，在国内5G新基建业务基本保持稳定增长，国际业务及新业务收入均有较大幅度增长。 移远通信：Q2业绩好转，环比扭亏为盈：受宏观环境影响，物联网下游需求尚未完全恢复，公司海外业务增长，持续提升核心竞争力。 鼎通科技：由于通信、数据中心等领域需求较弱，部分下游客户去库存等因素影响，Q2业绩承压。通过加码新能源车项目，有望增加业绩，提高营收。 《海外云厂商收支稳健，支持AI基础设施建设长期向好》——2023年08月02日 太辰光：海外客户需求下降，业绩短期承压，近期已有改善趋势。随着海外800G光模块需求增长，公司产品海外营收有望恢复增长。 《通 信 板 块 承 压 ， 细 分 板 块 走 出 分 化 特征》——2023年08月01日 中兴通讯：优化市场格局，深度参与国内东数西算工程和算力网络建设，大力推广家庭终端，业绩稳健增长，盈利能力提升。 《板块阶段性回调，通信设备长期利好》——2023年07月31日 过去一周行业要闻： 工信部许可中国电信将现网用于2G/3G/4G系统的800MHz频段频率重耕用于5G公众移动通信系统，中国电信迎来重磅利好。运营商5G网络覆盖能力将回到同一起跑线。随着频谱许可的落地，中国电信也将会启动规模与中国移动、中国联通相差无几的800M 5G基站集采工作。 光模块龙头Coherent指出800G推动业绩增长，行业正处于关键拐点，将迎来一个AI和ML相关部署的长达十年的大趋势。到2028年甚至可能更早，与AI相关的800G和1.6T数通光模块的出货量占比接近40%。德国内政部长指出：高成本不会阻止德国移除华为零部件。德国内政部正在对国内5G网络进行审计，以评估其中有多少是由华为和中兴通讯组成的。 ◼投资建议 维持通信行业“增持”评级 ◼风险提示 国内外行业竞争加剧，宏观经济修复不及预期，中美贸易摩擦升级。 目录 1过去一周行情回顾......................................................................31.1板块走势...........................................................................31.2涨跌幅top5......................................................................32行业重要公告..............................................................................43行业重要新闻..............................................................................53.1运营商..............................................................................53.2设备商..............................................................................63.3人工智能...........................................................................73.4光通信..............................................................................83.5市场..................................................................................94典型企业半年报点评.................................................................105风险提示...................................................................................11 图 图1：中信一级行业周涨幅....................................................3图2：过去一周涨幅前十........................................................3图3：过去一周跌幅前十........................................................3 表 表1：行业重要公告...............................................................4 1过去一周行情回顾 1.1板块走势 过去一周（2023.8.14-8.20），上证指数、深证指数涨跌幅分别为-1.80%、-3.24%，中信通信指数涨跌幅为-3.60%，在中信30个一级行业排第23位。过去一周通信板块继续回调，不同细分板块普遍出现下跌。通信设备子版块及电信运营Ⅱ近一周涨跌幅分别达到-3.78%、-3.73%，增值服务Ⅱ板块下调幅度达2.31%，通讯工程服务子板块轻微下跌1.68%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:司南导航56.44%、挖金客24.13%、南凌科技15.28%、ST九有15.26%、中贝通信14.49%。股价跌幅前五名为：天孚通信-11.33%、有方科技-11.17%、移远通信-10.30%、太辰光-10.11%、广和通-8.18%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业重要公告 剑桥科技2023.8.17公司发布2023年半年度报告，截至2023年6月30日，公司营收1,739,668,993.85元，同比增长21.24%，归母净利润为155,928,348.69元，同比增减不适用。奥飞数据2023.8.18公司发布2023年半年度报告，截至2023年6月30日，公司营收667,115,239.82元，同比增加21.65%，归母净利润为73,472,550.74元，同比减少1.62%。中兴通讯2023.8.18公司发布2023年半年度报告，截至2023年6月30日，公司营收60,704,794千元，同比增加1.48%，归母净利润为5,472,153千元，同比增加19.85%。仕佳光子2023.8.18公司发布2023年半年度报告，截至2023年6月30日，公司营收329,902,707.00元，同比减少23.12%，归母净利润为-17,721,478.06元，同比减少153.88%。震有科技2023.8.18公司发布2023年半年度报告，截至2023年6月30日，公司营收323,463,996.35元，同比增加34.43%，归母净利润为-44,991,672.74元，同比增减不适用。国脉科技2023.8.18公司发布2023年半年度报告，截至2023年6月30日，公司营收203,317,784.02元，同比增长2.55%，归母净利润为55,137,594.28元，同比增加64.35%。广脉科技2023.8.18公司发布2023年半年度报告，截至2023年6月30日，公司营收143,369,844.71元，同比增长8.90%，归母净利润为10,272,285.60元，同比增加109.61%。中国移动2023.8.18公司公布2023年7月客户数据。移动业务客户总数为98,600.0万户，本月净增61.4万户；有线宽带业务客户总数为28,817.1万户，本月净增176.7万户。 3行业重要新闻 3.1运营商 中国移动通过数据管理能力成熟度最高等级认证。近日，中国电子信息行业联合会发布评估结果，中国移动成功通过数据管理能力成熟度优化级认证（DCMM5级），成为通信行业首批通过最高等级认证的单位。 DCMM5级充分代表了企业数据管理能力达到国家最高水平，是公认的行业最佳实践和典型标杆，在引领和带动行业发展中起到至关重要作用。目前，全国仅7家单位获得最高等级证书。 中国移动以充分释放数据要素价值为核心目标，创新性打造元数据驱动的治理能力体系，“以用促治、以治促用”推进数据赋能和数据治理双循环。此外，中国移动数据管理能力进一步形成产业化服务，积极赋能各级国家机构、大型央国企的数据管理能力建设。（资料来源：C114通信网2023/08/15） 工信部许可中国电信将现网用于2G/3G/4G系统的800MHz频段频率重耕用于5G公众移动通信系统，中国电信迎来重磅利好。在5G时代，中国电信5G网络主要频段为2.1GHz及3.5GHz，其中3.5GHz高带宽频段虽然具备速率和容量优势，但网络建设成本较高，而2.1GHz基站则主要用于深度覆盖，而800MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，非常适用于农村及边远地区的公众移动通信网络覆盖。此次许可中国电信使用其800MHz频段开展5G业务，进一步强化了我国1GHz以下频段5G优质频谱资源供给保障力度，有利于乡镇、农村及边远地区人民群众享受高质量5G服务。 运营商5G网络覆盖能力将回到同一起跑线。随着频谱许可的落地，中国电信也将会启动规模与中国移动、中国联通相差无几的800M 5G基站集采工作。届时，除了偏远地区之外，三家运营商在5G网络覆盖能力方面，又将会回到同一起跑线上。（资料来源：C114通信网2023/08/17） 北京移动携手华为完成5G新通话商用FirstCall。这是继个别试点省份之后，全国首个打通FirstCall的省份。北京移动作为服务首都的标杆企业，此次新通话首呼的完成具有国际标杆的价值，标志着中国移动5G新通话的商用成熟又向前迈进了一大步。 5G新通话业务是对现有语音业务的升级和拓展，能够为用户提供超清、智能、交互的全新通话体验。中国移动作为5G新通话业务的全球引领者，后续北京移动将继续携手华为等行业合作伙伴，不断丰富5G新通话业务内容，扩展产业边界，用全交互无感知的沟通，提升人民的通话体验，构筑美好数字生活。（资料来源：C114通信网2023/08/1