Q2扭亏，期待复苏！

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荣盛石化于2023年8月25日发布2023年半年度报告，2023H1实现营业收入1545.25亿元，同比增加4.67%；实现归母净利润-11.27亿元，同比减少121.00%。其中，2023Q2实现营业收入848.04亿元，同比增加7.31%，环比增加21.63%；实现归母净利润3.41亿元，同比减少84.85%，环比增加123.23%，2023Q2单季度业绩实现扭亏为盈。公司业绩承压，但浙石化业绩持续修复有望破局。同时，公司实施股份回购，彰显管理层信心。我们看好需求回暖带来的业绩修复以及公司新能源新材料深加工项目逐步投产过程中对终端产品-原油价差拉阔的助力效果，但目前烯烃类化工品需求仍处于恢复初期，维持此前的盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为10亿元/80亿元/130亿元，对应EPS为0.10元/0.79元/1.29元，对 应PE为115.2X/14.85X/9.14X，维持“买入”评级。