黑金投研日报

一、行情建议 产工厂的建设。 4、总结展望： （1）宏观方面，美联储会议纪要显示通胀上行风险仍存，表态偏鹰，不再预计今年经济会轻度衰退，后续关注美联储货币政策路径指引以及美国经济数据表现。国内方面，多项经济数据表现不佳，国内经济呈弱现实格局，央行超预期调降MLF，近期多部门推出刺激政策，后续关注政策落地情况以及内需的恢复情况。 （2）基本面看，印尼镍矿供应担忧再起，原料镍铁价格坚挺，资金影响下，不锈钢期货增仓上行，现货表现坚挺，而期货仓单库存仍维持增加。当前钢厂排产延续高位，后续供应压力仍较大，关注宏观政策预期兑现情况及下游消费变化。近期不锈钢两地库存小幅回升，市场对旺季预期仍存，观察到货增加后两地库存的去化情况。 总体看，美联储会议纪要显示通胀上行风险仍存，不再预计今年经济会轻度衰退，表态偏鹰，但市场对美联储9月暂停加息仍较强。国内方面，多项经济数据表现不佳，国内经济呈弱现实格局，央行超预期调降MLF，近期多部门推出刺激政策，后续关注政策落地情况以及内需的恢复情况。印尼镍供应担忧再起，原料镍铁价格持续上行，不锈钢社会库存持稳，终端需求缓慢恢复，旺季预期仍存，但钢厂排产回升后供应压力仍较大，关注库存去化情况。美联储表态偏鹰，国内稳增长政策陆续出台，央行超预期降息，宏观情绪反复，不锈钢现货价格坚挺，仓单整体增加，资金推动下不锈钢期货增仓上行，后续观察到货增加后需求恢复情况。操作上建议观望，短线操作，中长期仍面临供应压力，后续等待反弹空机会，注意控制风险。风险关注：原料价格，不锈钢社会库存，下游消费，宏观消息 二、重点数据监测 1、不锈钢 2、铁合金 3、铁矿石 个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 研究员：张宝慧执业证号：F0286636投资咨询证号：Z0010820研究员：黄志鸿执业证号：F3051824投资咨询证号：Z0015761研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788 5 期市有风险，入市需谨慎