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主品牌稳步增长，索康尼实现盈利

2023-08-25 于健,李跃博财通证券乐

特步国际是一家主要从事运动鞋服设计、研发、生产和销售的公司。其主品牌特步在2023年H1实现了收入和利润的稳健增长，毛利率和净利率也有所改善。此外，公司新品牌索康尼也实现了盈利，并在渠道和产品方面取得了一定的进展。然而，公司A&P费用率上升对净利率略有影响，库存水平也较高。基于以上分析，财通证券给予特步国际“增持”评级，并预测其未来三年的归母净利润将稳步增长。但需要注意的是，宏观经济下行可能会对消费力产生影响，从而对公司的业绩产生一定的风险。

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