2季度盈利低于预期，新业务价值好于预期

本报告是关于中国人寿的研究报告，主要涉及公司财务数据、分析师披露、商业关系披露和免责声明。报告指出，中国人寿在2023年第二季度盈利低于预期，但新业务价值好于预期。2023年上半年，公司旧准则下归母净利润同比下降36.3%（2季度净亏损17.29亿元人民币），新准则下（1H22采用新保险合同准则）同比下降8%（2季度同比下降63%），主要由于2季度股市同比转弱，投资收益同比显著下降，以及年金给付带来赔付支出增长。新业务价值增速好于市场预期，上半年新业务价值同比增长19.9%，好于市场预期（市场预测集中在14-19%之间），其中个险新业务价值同比增长13.3%。此外，报告还提到了公司的保费增长主要来自新单期交保费和银保趸交保费，以及个险/银保结构持续改善。公司维持买入评级和目标价18.5港元。

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