新核准+高分红，重视核电优质资产

根据报告正文，公司23年半年报实现营收392.8亿元，同比增长7.3%；归母净利润69.6亿元，同比增长17.9%。其中，Q2实现营收209.9亿元，同比增长7.9%；归母净利润34.7亿元，同比增长13.8%。电量视角方面，公司1H23发电量为1132.9亿千瓦时，同比增长14.2%。此外，防城港3号机组投运带来电量增量。核电资产优质，高股息可期。公司22年派现43.9亿元，对应22年末股价的股息率为3.2%。预计防城港3号机组132万千瓦装机全年将对应电量100亿千瓦时、对23年售电业务营收增量贡献达57.7%。预计公司2023-2025年分别实现归母净利润111.4/124.1/129.2亿元，EPS分别为0.22/0.25/0.26元，给予“买入”评级。

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