科陆电子：Q2营收稳健，综合毛利同比上升

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科陆电子Q2毛利率改善，储能业务有望放量。公司实现营业收入9.23亿元，同比增长13.93%，归母净利润亏损0.95亿元，亏损同比有所收窄。其中，智能电网业务实现营收13.35亿元，同比增长26.97%；储能业务实现营业收入1.36亿元，同比减少18.20%。毛利率方面，Q2公司销售毛利率为32.23%，同比增长6.24pct。我们认为随着美的集团入主，公司业务规划有望进一步明确，借助美的集团在供应链、制造、渠道、资金等多方优势，公司经营效率提升空间较大。我们预计2023-2025年公司营业收入分别实现49.35/70.27/111.22亿元，分别同比增长39.4/42.4/58.3%，实现归母净利润1.04/2.82/5.19亿元，分别同比增长202.4/172.4/83.9%。