业绩符合预期，基本盘回稳，光储充成长迅速

根据报告正文，芯朋微（688508.SH）发布2023年半年度业绩快报，上半年实现收入3.8亿元，同比+2.4%，实现归母净利润4807.7万元，同比-17.6%。其中23Q2单季度实现收入2.0亿元，同比+3.7%，环比+5.4%；实现归母净利润2760.0万元，同比+11.7%，环比+34.8%。业绩符合市场预期。家电市场持续回暖态势明确，工控功率类芯片高研发即将迎来业绩兑现。在营收方面，2023H1，公司家电类芯片/标准电源类芯片/工控功率类芯片营收分别同比+25%/-35%/+10%，对应的23Q2单季度营收来看，家电类芯片与工控功率类芯片环比微增，标准电源类芯片环比微降。在利润端，23Q1毛利率/净利率分别为39.1%/10.4%，23Q2单季度毛利率进一步趋于稳定，23Q2单季度净利率约14%，环比提升。在费用端，23Q1，公司销售/管理/研发费用率分别为3.7%/4.3%/26.6%，单季度研发费用为4967.7万元；23Q2，公司持续加大工业、车规产品的饱和投入，人员薪酬、研发材料等费用有所增加。在业绩预测与投资建议方面，公司预计23-25年EPS分别为1.17/2.12/3.48元，对应动态PE分别为49/27/16倍。维持“买入”评级。风险提示：经济恢复持续低于预期风险，产品研发不及预期风险。

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