业务持续边际向好，关注智能驾驶星辰大海

均胜电子是一家汽车零部件公司，其业务持续边际向好，值得关注智能驾驶星辰大海。公司2023年上半年度实现营收约270亿元，同比增长约18%；归母净利润约4.76亿元，扭亏为盈；扣非净利润约3.96亿元，同比增长约385%。公司毛利率同比提升2.47pct至13.44%，汽车电子业务、汽车安全业务营收分别同比增长24%、15%，核心业务正全面改善。订单方面，公司上半年新获订单全生命周期金额约422亿元，包括汽车电子业务新获订单总金额约216亿元，汽车安全业务新获订单约206亿元。其中，新能源汽车相关新获订单总金额超300亿元，占比超过70%。国内新获订单总金额约167亿元，占比提升至近40%，头部自主品牌及造车新势力客户订单占比持续提高，尤其汽车安全业务已完成对新能源销量榜前十位客户的全覆盖。此外，公司发布了首款智能驾驶域控产品nDriveH，采用高通骁龙芯片平台，AI算力高达200TOPS。我们预计公司2023-2025年分别实现收入539、593、651亿元，实现归母净利润10.6、16.4、23.2亿元，对应当前PE估值分别为25x、16x、11x，维持“增持”评级。

在发现报告（www.fxbaogao.com），您可以找到海量的专业研报。作为国内用户量巨大的专业平台，我们覆盖了宏观、行业、公司等全方位内容，报告多到超乎您的想象。我们深知金融人的需求，用最简单的界面和最快的技术，帮您解决找资料难的问题。在这里，信息获取变得异常高效，让您轻松洞察市场，做出聪明的投资决定。