2023半年报点评：H1业绩承压，管材下游有望持续增长

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根据报告正文，本报告旨在对新兴铸管（000778.SZ）2023半年报进行点评。公司实现营收245.21亿元，同比减少9.1%；归母净利润8.39亿元，同比减少21.2%；扣非归母净利5.05亿元，同比减少47.5%。此外，公司还发布了2023Q2财报，实现营收126.7亿元，同比减少9.3%、环比增长6.9%；归母净利润4.97亿元，同比增长0.4%、环比增长45.8%；扣非归母净利2.43亿元，同比减少39.5%、环比减少7.2%。

关于毛利率下滑的问题，报告指出公司主要原材料铁矿石市场平均价格同比-19.53%，焦炭价格同比-41.68%，主焦煤价格同比-45.31%，废钢价格同比-20.65%。因此，公司毛利率下滑。同时，报告中也提到了球墨铸铁管行业龙头地位明确，并且随着水利基建发力，球墨铸铁管下游需求有望逐步释放。此外，报告中还提到了公司正在加速推进产品升级，并建立了与中车、中船等40家行业龙头的合作关系，以及194万吨武安焦化项目已投产，将有效保证公司原料供应。

综上所述，本报告认为，新兴铸管（000778.SZ）2023半年报业绩承压，管材下游有望持续增长。同时，公司作为球墨铸铁管行业龙头，在水利基建发力下，下游需求有望逐步释放。因此，本报告维持评级为“推荐”。