传媒行业跟踪报告：影视平台持续加强会员内容建设，芒果TV独播综艺优势显著

强于大市(维持) ——传媒行业跟踪报告 剧集：1）23H1全网正片有效播放量微涨，各平台纷纷加强会员内容建设。2023年H1全网剧集正片有效播放累计1500亿次，同比上涨1%；全网剧集会员内容有效播放量达807亿次，同比增加18%，各平台纷纷加强会员内容建设，会员权益持续扩增，优化会员排播模式，以优质内容来提升会员留存率及付费率，实现会员服务收入增量；2）各平台总上新剧集上升，独播剧集占比均上涨。23年H1共上新209部新剧集，同比增加34部，各平台善用独播策略能够吸引大量用户、浏览量，平台自身对于独播剧集内容、营销方面的把控能力得到进一步巩固，彰显平台独家资源优势的同时还可以增强市场竞争实力；3）爱情都市题材占据主流，头部剧集题材多元化；4）23H1《狂飙》领跑全网连续剧有效播放榜，爱奇艺上榜数过半。TOP20榜单中，共有12部剧集在爱奇艺平台上播放。 腾讯Q2游戏本土稳健，国际领跑，OpenAI收购“我的世界开源版” 7月新游高品质兼具创新玩法，88款国产游戏版号稳定发放世纪华通获取《传奇》IP国内完整独占权，工信部推进APP及小程序备案工作 ⚫综艺：1）全网综艺播放量增加，芒果TV增幅显著。23H1全网综艺正片有效播放量为134亿次，同比增加4%，芒果TV增幅最为突出，在综N代《向往的生活》、《乘风》、《密室大逃脱》等加持下，同比上涨54%至38亿；2）平台综艺生产节奏维稳，网络综艺上新量有所下降。23H1共上新119部季播综艺，同比增加3部，其中电视综艺上新48部，同比增加10部，网络综艺上新71部，同比减少7部，平台继续维持降本增效，制作节奏维持平稳；3）在更综艺有效播放量恢复，芒果TV涨幅显著。23年H1在更国产季播综艺有效播放共88亿，同比上涨4%；4）综N代撑起市场，新综艺持续加码探索。综N代稳定发力，头部撑起整体市场，数量占比43%，有效播放占比达77%，各平台也在逐步发力积极探索新综艺，数量占比57%，有效播放占比达23%；5）《哈哈哈哈哈第3季》领跑网络综艺有效播放榜，芒果TV独播综艺优势显著。头部综艺中综N代占据15部，同比增加6部，头部优势显著扩大，且头部中独播综艺占据主导地位，其中芒果TV共8部、爱奇艺6部、腾讯视频3部。 投资建议：23H1各视频平台加强会员端内容建设，会员权益持续扩增，优化会员排播模式，以优质内容来提升会员留存率及付费率，实现会员服务收入增量。剧集方面，各平台发力制作独播剧，对于独播剧集内容、营销方面的把控能力进一步巩固，增强市场竞争力，全年爆款数量有所增加，涌现了多部高口碑精品；综艺方面，平台综艺生产节奏维稳，“综N代”热度依然领跑市场，新综艺持续加码探索，各平台中仅芒果TV综合台网融合优势，保持了电视综艺及网络综艺全独播。建议关注独播剧集、“综N代”播放量及质量表现突出的视频平台。 研究助理:李中港电话：17863087671邮箱：lizg@wlzq.com.cn ⚫风险因素：监管政策趋严；平台会员内容不及预期；剧集、综艺撤播风险；会员收入及广告投放不及预期；商誉减值风险。 正文目录 1平台加强会员内容建设，芒果TV独播综艺优势显著...............................................3 1.1剧集：平台加强会员内容建设，提升独播剧比例巩固竞争优势....................31.2综艺：综N代撑起市场，芒果TV独播优势显著............................................7 2投资建议.........................................................................................................................13 3风险提示.........................................................................................................................13 图表1:22Q2、23Q2各平台剧集正片有效播放量（单位：亿次）............................3图表2:22H1、23H1各平台剧集正片有效播放量（单位：亿次）............................3图表3:22Q2、23Q2各平台会员内容有效播放量（单位：亿次）............................3图表4:22H1、23H1各平台会员内容有效播放量（单位：亿次）............................3图表5:22Q2、23Q2各平台上新剧部数（单位：部）................................................4图表6:22H1、23H1各平台上新剧部数（单位：部）................................................4图表7:22H1、23H11各平台上新剧集独播剧数占比..................................................4图表8:2023H1上新国产剧题材分布.............................................................................5图表9:23H1全网连续剧有效播放TOP20榜................................................................5图表10:各视频平台2023年Q3-Q4部分剧集..............................................................6图表11:22Q2、23Q2全网综艺正片有效播放量（单位：亿次）...............................7图表12:22H1、23H1全网综艺正片有效播放量（单位：亿次）..............................7图表13:22Q2、23Q2全网综艺分平台正片有效播放量（单位：亿次）..................8图表14:22H1、23H1全网综艺分平台正片有效播放量（单位：亿次）..................8图表15:22Q2、23Q2全网上新季播综艺量（单位：部）..........................................8图表16:22H1、23H1全网上新季播综艺量（单位：部）..........................................8图表17:22Q2、23Q2各平台综艺上新量（单位：部）..............................................9图表18:22H1、23H1各平台综艺上新量（单位：部）..............................................9图表19:22H1、23H1在更综艺正片有效播放量（单位：亿）..................................9图表20:22H1、23H1各平台在更综艺正片有效播放量（单位：亿）......................9图表21:综N代及新综对比情况..................................................................................10图表22:2023H1在更综艺题材分布.............................................................................10图表23:2023H1在更综艺正片有效播放题材分布.....................................................10图表24:2023年H1全网网络综艺有效播放榜...........................................................10图表25:2023年H1全网电视综艺有效播放榜...........................................................11图表26:视频平台2023年Q3-Q4部分综艺预览........................................................12 1平台加强会员内容建设，芒果TV独播综艺优势显著 1.1剧集：平台加强会员内容建设，提升独播剧比例巩固竞争优势 23H1全网正片有效播放量微涨，大部分平台会员播放量有所上涨。2023年H1全网剧集正片有效播放累计1500亿次，同比上涨1%；平台侧，2023爱奇艺平台正片有效播放量增长明显，23年H1爱奇艺正片有效播放量达622亿次，同比增加15%；腾讯视频416亿次，同比下滑19%；优酷320亿次，同比下滑3%；芒果TV38亿次，同比上涨21%。 资料来源：云合数据、万联证券研究所 资料来源：云合数据、万联证券研究所 会员播放量方面，2023年H1全网剧集会员内容有效播放量达807亿次，同比增加18%；分平台来看，大部分平台的剧集会员播放量有所上涨，其中爱奇艺与芒果TV的会员播放量增幅较大，爱奇艺23H1会员有效播放量为385亿次，同比增加49%；芒果TV为26亿次，同比增加35%；优酷视频为166亿次，同比增加12%，由此来看，各平台纷纷加强会员内容建设，会员权益持续扩增，优化会员排播模式，以优质内容来提升会员留存率及付费率，实现会员服务收入增量；而腾讯视频表现稍显逊色，腾讯视频会员有效播放量下降至224亿次，同比减少11%。 资料来源：云合数据、万联证券研究所 资料来源：云合数据、万联证券研究所 各平台总上新剧集上升，独播剧集占比均上涨。从剧集上新情况来看，23年H1共上新209部新剧集，同比增加34部。分平台来看，2023H1芒果TV共上新18部新剧集，同比减少10部；腾讯视频缩减新剧供应程度最大，2023H1仅上新47部新剧集，同比减少25部；爱奇艺上新91部新剧集，同比增加22部；优酷上新65部，同比增加14部。 资料来源：云合数据、万联证券研究所 资料来源：云合数据、万联证券研究所 各平台独播剧方面，2023年H1四平台上新剧集独播部数占比均有所上涨，其中爱奇艺独播占比63%，同比上涨19pct；腾讯视频独播占比57%，同比上涨11pct；优酷独播占比78%，同比上涨15pct；芒果TV独播占比72%，同比上涨11pct。各平台善用独播策略能够吸引大量用户、浏览量，平台自身对于独播剧集内容、营销方面的把控能力得到进一步巩固，彰显平台独家资源优势的同时还可以增强市场竞争实力。 资料来源：云合数据、万联证券研究所 爱情都市题材占据主流，头部剧集题材多元化。2023H1上新剧集中，爱情、都市题材占据主流，剧集占比合计超过55%；悬疑题材剧集占比8.2%，凭借反黑刑侦剧集《狂飙》突破圈层，《他是谁》等剧带动都市悬疑类题材带动有效播放升至19.0%；玄幻、武侠、科幻等赛道均有亮眼作品，古装仙侠剧《长月烬明》带动玄幻类有效播放占比达7.7%，武侠江湖奇谋剧《云襄传》、硬核科幻剧《三体》正片有效播放均破10亿。 资料来源：云合数据、万联证券研究所 23H1《狂飙》领跑全网连续剧有效播放榜，爱奇艺上榜数过半。23H1全网连续剧有效播放TOP20中，《狂飙》以正片有效播放102.1亿次，市占率6.80%领跑；《长月烬明》以正片有效播放28.5亿次，市占率1.9