Q2营收净利同比双增，业绩逐季恢复

8月22日，日辰股份发布了一份调味发酵品II的证券研究报告。报告中指出，公司2023年第二季度营收和净利双双同比增长，而且公司业绩逐步恢复。证券研究报告认为，公司的投资评级应该是增持，其目标价为32元人民币。

根据报告中的数据，2023年1月至6月，公司实现营业收入为1.63亿元，同比增长12.30%；而归母净利润为0.24亿元，同比增长-6.79%。对于2023年第二季度，公司营收为0.83亿元，同比增长17.71%，归母净利润为0.13亿元，同比增长-9.99%。公司的毛利率为39.64%，同比增加0.4个百分点，期间费用率为22.77%，其中销售费用率为7.90%，同比增加0.6个百分点。

根据报告，2023年1月至6月，公司酱汁类调味料收入为1.23亿元，同比增长18.65%，占总收入的75.5%。而粉体类调味料收入为0.38亿元，同比增长-0.4%，占总收入的23.5%。另外，公司的食品添加剂收入为156万元，同比减少了46.36%。

在渠道方面，报告指出，公司采用直销为主、经销为辅的销售模式，C端自有品牌“味之物语”已在商超和电商布局，占比有望持续提升。同时，公司进行营销网络渠道建设，显著加强销售及服务能力。此外，报告还提到，截至2023年H1，公司零售经销商数量为107家，较年初净增长7家。

根据报告，公司产品具有复合化、定制化特征，盈利能力较强，同时公司研发能力强，新品迭代有效满足客户需求。渠道方面，公司采用直销为主、经销为辅的销售模式，C端自有品牌“味之物语”已在商超和电商布局，占比有望持续提升。同时，公司进行营销网络渠道建设，显著加强销售及服务能力。

综合来看，日辰股份是一家调味发酵品II公司，专注于生产和销售调味料。公司业绩逐步恢复，特别是在2023年第二季度营收和净利双双同比增长。证券研究报告认为，公司的投资评级应该是增持，其目标价为32元人民币。

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