需求预期提振&化工品做多情绪浓厚甲醇偏强运行——甲醇周报长安期货 投资咨询部 分析师：张 晨 F3085352Z00195262023年08月21日 目录/Contents01行情回顾02基本面分析03后市展望 01添加标题添加标题添加标题添加标题添加标题 行情走势•上周甲醇期货合约回调后再度反弹，01合约周中跌破2370点，但此后反击再度冲击2480点，周线小幅收跌14或0.57%•受期货盘面影响，现货市场价格先跌后涨，8月18日，华东市场中间价环比前一周上涨32.5元/吨，华南市场中间价环比前一周上涨5元/吨，西北市场中间价环比前一周下跌30元/吨资料来源：文华财经，WIND，长安期货甲醇主力合约走势-日线甲醇现货市场价格走势100015002000250030003500400045002023/1/42023/1/112023/1/182023/1/252023/2/12023/2/82023/2/152023/2/222023/3/12023/3/82023/3/152023/3/222023/3/292023/4/52023/4/122023/4/192023/4/262023/5/32023/5/102023/5/172023/5/242023/5/312023/6/72023/6/142023/6/212023/6/282023/7/52023/7/122023/7/192023/7/262023/8/22023/8/92023/8/16华东地区华南地区西北地区山东南部地区 02添加标题添加标题添加标题 50%55%60%65%70%75%80%85%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年（1）供给端资料来源：隆众资讯，长安期货甲醇周度开工率甲醇周度产量•8月18日当周，国内甲醇装置开工率77.75%，环比上涨0.73个百分点，同比上涨5.76个百分点，仍为为近五年同期最高•8月18日当周，国内甲醇周度产量160.16万吨，周环比增加1.50万吨，涨幅0.95%，同比大涨16.008万吨，涨幅11.10%•上一统计周期云南解化、兖矿国宏装置停车，宁夏鲲鹏短停后重启，中煤远兴等五套装置减产，同时陕西神木化学、奥维乾元、内蒙古包钢等八套装置恢复，故上期甲醇装置产能利用率上行。从装置变动计划看，近期直至本周六仍无计划检修装置，预计装置仍以临停为主，随着重启装置的增多，甲醇产能损失量减少，供给端压力上行100 120 140 160 180 200 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年 0 100 200 300 400 500 600 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 2020/1/132020/3/132020/5/132020/7/132020/9/132020/11/132021/1/132021/3/132021/5/132021/7/132021/9/132021/11/132022/1/132022/3/132022/5/132022/7/132022/9/132022/11/132023/1/132023/3/132023/5/132023/7/13FOB鹿特丹(欧元/左轴)CFR中国主港（右轴）CFR东南亚（右轴）FOB美国海湾（右轴）45%50%55%60%65%70%75%2022-1-212022-2-212022-3-212022-4-212022-5-212022-6-212022-7-212022-8-212022-9-212022-10-212022-11-212022-12-212023-1-212023-2-212023-3-212023-4-212023-5-212023-6-212023-7-210 20 40 60 80 100 120 140 160 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年（1）供给端资料来源：隆众资讯，长安期货国际甲醇装置产能利用率甲醇国际价格•截至7月底，国内甲醇进口量795.14万吨，同比增长9.54%，较过去五年均值增长24.76%，其中5、6月进口量增长明显，7月有所回落•据隆众资讯统计数据，截至8月19日，甲醇当月进口实际卸货（含目前已靠泊在卸体量）80.95万吨，卸货速度相对较慢，主因上半月台风等天气因素以及部分区域罐容偏紧，影响码头进船速度，本月预估到港量仍在130万吨以上，因而进口端仍将形成补充甲醇进口量 4000500060007000800090001000011000100015002000250030003500400045002021-07-292021-08-292021-09-292021-10-292021-11-292021-12-292022-01-292022-02-282022-03-292022-04-292022-05-292022-06-292022-07-292022-08-292022-09-292022-10-292022-11-292022-12-292023-01-292023-02-282023-03-292023-04-292023-05-292023-06-292023-07-29甲醇PP（右轴）LLDPE（右轴）（2）需求端-MTO资料来源：隆众资讯，长安期货•8月18日当周，MTO装置开工率82.06%，环比上涨2.92个百分点•上期生产企业订单数量依旧回落，不过9、10月将步入传统消费旺季，因此近期甲醇下游厂家有备货可能。装置来看，江苏盛虹斯尔邦烯烃装置重启后满负荷运行，中原大化烯烃装置负荷稍有降低，常州富德稍有提负，对冲之后烯烃行业整体开工增长，后市关注宁夏宝丰三期配套MTO装置投产情况•PP下游装置开工率47.48%，环比下降0.01个百分点，PE下游装置开工率44.04%，环比上涨1.2个百分点。聚烯烃下游开工率虽波动不大，但暂难见反弹之势。七、八月时值消费淡季，整体订单表现疲软，除与外卖相关的包装及薄壁注塑略有支撑外，终端需求整体动能依旧不足，下游行业开工降低，终端制品厂对原料需求并不迫切，拿货意愿不佳，多按需采购为主，PP现实需求仍无改善。PE则在农膜、管材等刚需支撑下需求表现稍好MTO装置开工率甲醇、PP、LLDPE期货结算价60%65%70%75%80%85%90%95%100%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年 0%10%20%30%40%50%60%70%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年20%30%40%50%60%70%80%90%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年（2）需求端-MTO资料来源：隆众资讯，长安期货PP注塑企业开工率PP下游行业平均开工率BOPP开工率PP管材企业开工率 0%10%20%30%40%50%60%70%80%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年PE中空开工率（2）需求端-MTO资料来源：隆众资讯，长安期货PE包装膜开工率PE下游行业平均开工率PE管材开工率 甲醛与甲醇价格走势（2）需求端-甲醛资料来源：WIND，隆众资讯，长安期货甲醛装置开工率•据隆众资讯统计，8月18日当周甲醛装置开工率44.31%，环比略涨0.51个百分点，统计期内周内联亿装置提负运行，产能利用率小幅上涨•本期联亿产能兑现，预计产量有所上行，下游需求仍较为一般50070090011001300150017001900210023002500500100015002000250030003500400045002019-07-232019-09-232019-11-232020-01-232020-03-232020-05-232020-07-232020-09-232020-11-232021-01-232021-03-232021-05-232021-07-232021-09-232021-11-232022-01-232022-03-232022-05-232022-07-232022-09-232022-11-232023-01-232023-03-232023-05-232023-07-23甲醇华东市场价甲醛山东市场价（右轴）0%10%20%30%40%50%60%2022/4/82022/5/82022/6/82022/7/82022/8/82022/9/82022/10/82022/11/82022/12/82023/1/82023/2/82023/3/82023/4/82023/5/82023/6/82023/7/