有色金属早报

铜：国内权益市场走弱，离岸人民币探低回升，昨日铜价震荡小涨，伦铜收涨0.14%至8288美元/吨，沪铜主力合约收至68490元/吨。产业层面，昨日LME库存增加3125至95325吨，增量来自北美和亚洲仓库，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水35.5美元/吨。国内方面，周末社会库存小幅减少，昨日上海地区现货升水下调至405元/吨，进口货源预期增多引起升水走弱，下游买盘转向谨慎。进出口方面，昨日国内现货进口盈利缩至300元/吨左右，洋山铜溢价小幅抬升。废铜方面，昨日国内精废价差微扩至900元/吨左右，废铜供需延续偏紧，根据海关总署数据，7月我国废杂铜进口量为14.9万吨，环比减少2.1万吨，同比小幅下滑。价格层面，政治局会议相关政策仍在落地路上，叠加人民币逐渐见底回升，国内情绪面不算悲观，海外权益市场继续调整，乐观情绪降温。产业上看短期需求改善导致铜库存低位去化，价格支撑较强，而冶炼厂结束检修有望带来供应增量，短期关注国内需求持续性以及进口铜补充情况，铜价或延续区间震荡，外盘可能相对走强。今日沪铜主力运行参考：67800-68800元/吨。 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wkj@wkqh.cn 铝：截止8月21日下午三点，沪铝主力合约报收18490元/吨，上涨0.49%。2023年8月21日，SMM统计国内电解铝锭社会库存49.1万吨，较上周四库存增加0.1万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。周末国内铝锭到货补充力度加强，入库量环比上周末约增加三分之一，在国内铝锭出库同样出现回暖的情况下，近期铝锭库存持稳小升。短期来看，低库存对铝价的支撑作用仍可持续，消费端的回暖迹象为市场提供信心，但宏观预期偏弱对铝价上涨形成压力，预计短期铝价维持震荡运行为主，后续关注国内铝库存和下游消费的相关情况。沪铝主力合约参考运行区间：18000-18800元/吨。海外LME参考运行区间：2050-2400美元。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 钟靖从业资格号：F30352670755-23375125zhongj@wkqh.cn 锡：截止8月21日下午三点，沪锡主力合约报收215120元/吨，上涨1.63%。根据中国海关最新公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面，2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。其中缅甸进口在8月禁矿前集中进入国内，当月实物量达到26385吨，含锡量环比增长36.4%，但品位较前几个月有所下滑；刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总量环比下降18.2%；澳洲进口量环比上涨16.7%。2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70%左右；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。沪锡主力合约参考运行区间：200000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：22000美元-29000美元。 镍：周一，LME镍库存减24吨，Cash/3M高贴水维持。价格方面，LME镍三月合约涨0.05%，沪镍主力合约跌0.33%。 国内基本面方面，周一现货价格报166350～171850元/吨，俄镍现货对09合约升水1200元/吨，金川镍现货升水4450元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开，终端下游需求斜率上升持续缓慢累库压力不减。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长持续，但短期旺季需求预期回暖仍驱动镍铁基本面改善。综合来看，原生镍市场基本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势，关注海外国内宏观预期波动和印尼产业政策对价格影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，终端需求边际回暖和成本抬升预期仍驱动现货和期货主力合约价格偏强震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。 预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。 碳酸锂:碳酸锂现货价格止跌，SMM电池级碳酸锂报价210000-240000元，工业级碳酸锂报价202000-220000元。碳酸锂期货合约全线上涨，LC2401合约收盘价201150元，较前日收盘价涨2.76%，主力合约报价与现货贴水23850元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3100-3540美元/吨，均价较前日-0.60%。中国7月碳酸锂进口量为12930吨，环比增加1%，同比增加38%。部分外购锂矿盐厂成本倒挂减停产，但上游库存较高，月内影响有限。下游库存消耗降低，近期有备货需求，市场交收复苏，碳酸锂现货价格延续大跌走势缺乏驱动，今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间220000-230000元/吨。