煤焦周报：产业运行平稳 双焦震荡偏弱

◼观点策略 投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 单品种日内操作，高抛低吸。套利做空炭煤比。 煤焦周报 ◼逻辑驱动 2023年8月18日 1、原煤供给平稳，蒙煤通关创出新高；2、临近旺季，钢厂生产动力依旧偏强；3、受利润及项目回款等因素影响，贸易商现金流动性趋紧，贸易量持续收缩。 王庆文（F0284612，Z0010549）wqw@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) ◼后期关注点 联系人：刘宗赫（F03109124） 钢材需求结构转换，新开工项目数量及实质推动情况，焦化副产利润。 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) ◼风险提示 1、调控政策超预期。2、焦炭产能调整增速。3、海外通胀受控程度。 一、操作建议 单品种日内操作，高抛低吸。套利做空炭煤比。 二、周内要闻 1、过去一周，全球高卡动力煤价格出现不同程度的上涨，但低卡煤市场成交稀少。随着夏季用电高峰逐渐过去，库存维持高位，动力煤价继续弱势下行。 2、2023年上半年，印度燃煤发电领域二氧化碳排放量超5亿吨，较上年同期增长4%，而去年印度碳排放量已经打破历史纪录高位。该信息显示，印度低品质高污染煤进口量持续增加。 三、基本面与逻辑驱动 本周煤矿焦煤库存216.88万吨，较上周减少2.11%。进口焦煤港口库存170.9万吨，较上周累库3.8万吨。焦化企业焦煤库存923.5万吨，较上周增加0.9%。钢厂焦煤库存727.71万吨，较上周增加1.43%。焦煤总库存1893.89万吨，较上周增加0.88%。进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格267美元/吨，周环比上调9美元。美国产主焦煤CFR价格247美元/吨，周环比上调4美元；加拿大产主焦煤CFR价格248美元/吨，周环比上调8美元。俄罗斯K4主焦煤价格1600元/吨，周环比持平。沙河驿蒙古主焦煤货提价1930元/吨，周环比持平；满都拉口岸蒙古主焦煤货场提货价1230元/吨，周环比下调70元。本周甘其毛都日均通关1097车，策克口岸日均通关589车，满都拉口岸日均通关238车。口岸供应持续高位，未见减少趋势。国内方面，样本洗煤厂开工率75.87%，较上周增0.43%；日均产量62.96万吨，减2.11万吨。运输成本端，孝义至日照汽运价格214元，海运煤炭运价指数OCFI报收547.5点。 本周港口焦炭库存207.5万吨，较上周去库11.9万吨。焦化企业焦炭库存70.3万吨，较上周增加2.33%。钢厂焦炭库存546.07万吨，较上周增加1.42%。焦炭总库存804.94万吨，较上周减少0.55%。周内，第5轮提涨最终未落地，市场预期转弱。港口准一焦贸易出库含税报价2060元/吨，周环比下调20元；外贸价310美元/吨，周环比持平。供给方面，炼焦利润继续扩大，目前每吨盈利74元。大型焦化企业开工率82%，较上周上调0.2个百分点；焦钢企业日均焦炭合计产量116.1万吨，环比增加1.14%。需求方面，本周钢厂高炉开工率84.09%，环比增加0.29个百分点；高炉炼铁产能利用率91.79%，环比增加0.76个百分点；日均铁水产量245.62万吨，环比增加2.02万吨。钢厂盈利率58.87%，环比下降2.6个百分点。五大钢材总产量930.52万吨，较上周增加0.91万吨，其中螺纹减产1.87万吨，热卷增产2.95万吨。钢厂成材库存449.8万吨，较上周去库4.92万吨。社会钢材库存1210.53万吨，较上周去库10.37万吨。粗钢平控消息频出，但铁水产量仍处于较高水平，且临近旺季，焦炭采购维持平稳。 周一，双焦期货主力合约已完成换月。周二，央行下调MLF中标利率，盘面小幅反弹。但7月经济数据显示地产行业仍在探底，且多家地产企业继续暴露出较严重的流动性问题。周五，资本市场持续推出降低费率等政策，盘面得到一定提振，但信心依旧不足。后期继续关注刺激政策实际落地情况。 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 资料来源：Wind、中财期货投资咨询总部 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市嘉业财富中心3-1105室电话：0510-81665833 郑州营业部 中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075 太原营业部 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼电话：028-62132736 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383 上海陆家嘴环路营业部中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727合肥营业部 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号1幢601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山营业部唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2222072 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228155 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2210860 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 赤峰营业部内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951109 厦门营业部 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 武汉营业部武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85665911西安营业部 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185南通营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 杭州营业部杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 扬州营业部地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场电话0514-87866997 敬请参阅最后一页之特别声明6特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。