低库存叠加检修季 纯碱盘面或延续涨势

纯碱盘面或延续涨势 2023/08/20 1行情回顾2纯碱基本面3后市展望 行情回顾 第一部分 纯碱现货市场走势 本周纯碱库存降至新低，部分玻璃厂商开始采买散货，现货价格涨幅明显，华北地区重碱送到价涨至2450元/吨。 纯碱主力合约走势 本周纯碱近月合约再现逼仓行情，远月合约跟随上涨，主力01合约周内涨幅超5%。 纯碱基本面 第二部分 2.1供给端：纯碱厂商利润可观 本周纯碱厂商生产成本持稳，利润空间达到500元/吨。 2.1供给端：纯碱货源供给维持低位 本周纯碱厂商开工负荷率仍维持低位，检修损失量达15万吨。 2.2需求端：重碱刚需平稳 浮法玻璃报价小幅上涨，浮法玻璃厂商利润空间扩大 2.2需求端：重碱刚需平稳 本周浮法玻璃库存下降，周内日融量持稳。 2.2需求端：重碱刚需平稳 7月光伏玻璃小幅去库，厂商利润空间较小 2.2需求端：重碱刚需平稳 7月光伏玻璃日融量小幅上涨。 2.2需求端：轻碱需求承压 液碱价格重回下跌通道，下游行业开工率较低，轻碱需求承压。 2.3库存端：纯碱库存降至历史低位 8月17日国内纯碱企业库存总量在14.1万吨（含部分厂家外库库存），较8月10日库存减少16%，同比减少74%，其中重碱库存3.2万吨，较8月10日库存减少24%。 后市展望 第三部分 纯碱后市展望 ➢供给端：下周中盐昆仑碱业、中盐青海碱业仍开工不足，新释放不及预期，纯碱周度产量预计仍将维持低位； ➢需求端：浮法玻璃和光伏玻璃日融量稳定，重碱刚需平稳；下游行业弱势运行，轻碱需求承压； ➢库存端：纯碱库存预计将继续下降 ➢展望后市，目前纯碱库存降至历史新低，下周供给端增量有限，需求端持稳，纯碱供不应求格局或加剧，现货成交重心预计将继续上移。盘面上，近月合约临近交割期，短期交易逻辑在纯碱供需偏紧的现实情况上，价格或延续涨势，整体预计呈现近强远弱格局。 ➢操作建议：多近月空远月，短线思路，注意控制仓位 ➢风险提示：新产能投产进度超预期（下行风险） 来源：国信期货 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •分析师助理：林泓•从业资格号：F03114551•电话：0755-23510000-301708•邮箱：15701@guosen.com.cn •分析师：贺维•从业资格号：F3071451•投资咨询号：Z0011679•电话：0755-23510000-301706•邮箱：15098@guosen.com.cn