铁矿周报：铁水产量重回高位 铁矿期货迎来反弹

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 近期铁矿石发运回升，到港量增长，由于废钢供给严重不足，而钢厂存在复产需求，因此铁水产量维持高位水平，即便钢厂对于原料采购较为谨慎，但是铁矿石消费依然保持刚性，近期多地粗钢平控政策陆续下发，后期考验政策执行力度，如果执行效果不佳，将极大缓解政策对于铁矿石的利空影响，需要重新研判铁矿石的供需平衡。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 本周铁水产量重回高位，港存1.2亿吨虽有小幅增加，仍处近年同期最低水平，随着平控预期被打折扣，本周铁矿石期货迎来强势反弹，铁矿期货主力合约2401收于771.5元/吨，环比上周上涨4.4%。现货方面，日青京曹四港PB粉最低价862万吨，周度环比增加21万吨；成交方面，本周平均每日成交97万吨，周环比增加19万吨。基差方面，最受关注的交割品种巴粗（IOC6）与主力合约基差，由上周的126元/吨，走扩为127元/吨，基本持平。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 联系人 供应方面：本周铁矿石新口径全球发运总量2957万吨，周度增加124万吨，除澳巴以外非主流发运量周度环比大幅下滑；45港到港总量3181万吨，随着台风过境，到港量开始恢复。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周增加0.29个百分点，同比去年增加6.19个百分点；高炉炼铁产能利用率91.79%，环比增加0.76个百分点，同比增加7.90个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比下降2.60个百分点，同比下降3.90个百分点；日均铁水产量245.62万吨，环比增加2.02万吨，同比增加19.84万吨。随着北方个别钢厂高炉复产，预计铁水产量将继续恢复至年内高点。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存方面：全国45个港口进口铁矿石库存为1.2亿吨，环比增加105万吨。本周45港虽有小幅累库，仍处于近三年同期最低水平，后期观望平控政策能否执行到位，如果不及预期，后面定会增加了铁矿石需求量。 整体来看：近期铁矿石发运回升，到港量增长，由于废钢供给严重不足，而钢厂存在复产需求，因此铁水产量维持高位水平，即便钢厂对于原料采购较为谨慎，但是铁矿石消费依然保持刚性，近期多地粗钢平控政策陆续下发，后期考验政策执行力度，如果执行效果不佳，将极大缓解政策对于铁矿石的利空影响，需要重新研判铁矿石的供需平衡。 ■策略 单边：震荡 跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况和行政政策干预等。。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com