棉花期货周报：关注下游承接力度

作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2023/8/20 品种观点 目录 行情回顾01 基本面数据概览02 一、行情回顾 1-1 ICE美棉主力合约走势 1-2郑棉主力合约 二、基本面数据概览 2-1全球主产国棉价走势，价格有所反弹 2-2 8月USDA报告，23/24年度产量小幅下调 USDA8月份将23/24年度产量下调59万吨至2485万吨，全球消费来看，上调了11万吨，其中中国上调11万吨，土耳其上调2万吨，目前除中国外全球消费复苏迹象并不明显。基于中国消费复苏且新疆棉减产的预期，中国棉花进口也上调了5万吨。全球出口上调了8万吨，其中美棉出口预期大幅下调27万吨，而丰产预期下的巴西和澳大领导出口分别大幅上调了33万吨、2万吨。全球期末库存大幅下调64万吨，其中中国下调19万吨，巴西下调32万吨，美国下调15万吨，总体库存消费比下调2.84%。 2-3美国供需情况表，23/24年度8月产量下调 美国的棉花23/24年度产量下滑55万吨至305万吨，出口下滑27万吨，整体库存比上月预估下滑2.66%。 美国高温干旱的天气已经持续了较长时间，尤其是种植面积占到了美国总棉花种植面积一半的德州，近期德州温度持续维持在89°F上下，降雨一度降到了0.03英寸，土壤缺水程度不断飙升。 2-4结铃率较同期偏慢 截止8月14号，美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为72%；去年同期水平为78%，较去年同期慢约6个百分点；近五年同期平均水平在77%，较近五年同期平均水平落后5个百分点。 2-5美棉主产区干旱指数持续上升 截止到8月15日，美棉主产区（92.8%）的干旱程度和覆盖率指数130，同比低101，环比上周增12；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为223，同比低141，环比上周增25。 2-7美国纺织服装市场情况，增速放缓（1/2） 2-8美国纺织服装市场情况，库存面料位于高位（2/2） 消费者信心指数位于低位，通胀预期位于高位，批发商库存位于高位，进口也呈现放缓节奏。 2-9印度8月整体变动不大 22/23年度，印度8月期初库存上调2万吨，库存消费比上调0.41%。 2-10印度新棉种植面积情况 截至2023年8月11日，2023/24年度印度棉种植进度平稳增长，目前总种植面积为1213万公顷，较上一年度同期略低1.24万公顷，降幅为1.0%，种植进度基本追上去年同期，同时超出近五年同期均值水平。 2-11CFTC持仓情况，非商业净多头有所回落 CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至08月11日，ON-CALL 2312合约上卖方未点价合约增持3339张至54184张，折123万吨，环比上周增持8万吨。23/24年度卖方未点价合约总量增至79215张，折180万吨，环比上周增9万吨。ICE卖方未点价合约总量增至79325，折180万吨。较上周增4120张，折约9万吨。 2-12中国供需情况表，23/24年度消费小幅上调 8月23/24年度消费上调11万吨，库存消费比下调3.74%。 2-13进口情况，棉花环比下降 中国棉花进口：2023年6月进口8.31万吨，环比降24%，同比降49%；2023年1-6月累计进口57.3万吨，同比降49.5%；22/23年度9-6月累计进口114万吨，同比降24%。中国棉纱进口：2023年6月我国进口棉纱线约14万吨，环比增加约1万吨，同比增长约34.5%；2、6月我国棉布进口量3419.13万米，同比增205.21%，环比减4.63% 2-14籽棉收购结束 籽棉收购方面，北疆大部地区已基本结束收购，南疆也较多地区在七成以上，主流价格仍基本在5.8~6.1元/公斤左右，主流成本在12900~13700毛重不等，不过局部地区收购价低于主流价。 2-15储备棉抛储情况，疆棉出疆情况 储备棉成交情况：第三周（8月14日至8月18日）储备棉轮出销售底价17353元/吨（折标准级3128B），较上一周上涨5元/吨。2023年7月31日至8月17日储备棉累计挂牌14.8万吨，成交14.8万吨，成交率100%。加权平均成交均价17717元/吨，折3128B加权均价18243元/吨。 2-16工商业库存，整体同比下滑 2-17 PMI新订单，开机率继续回落，棉纱库存有所累库 2-18纺企负荷有所下滑，纱线坯布库存天数同比下滑 2-19纺企，织产备货谨慎，产成品库存有所累库 2-20下游库存仍处于同期高位 2-21纺织业、纺织服装、服饰营业利润不及往年 2-22服装鞋帽纺织品类零售额同比增加 服装鞋帽纺织品类零售额7月累计值为961亿元，同比增加2.3% 2-23纺品服装出口同比下滑 2-24新棉注册仓单增速放缓 截至8月18日，一号棉注册仓单8797张、预报仓单767张，合计9564张，折40.1688万吨。22/23注册仓单新疆棉8207（其中北疆库1473，南疆库2369，内地库4365），地产棉590张。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699 投资咨询资格：Z0016336 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks