社会服务行业周观点：国内旅游市场有序恢复，全球商旅需求加速释放

证券研究报告|社会服务

一、行情回顾

8月14日至8月20日，上证综指下跌1.8%，申万社会服务指数下跌2.9%，社会服务指数跑输上证综指1.1个百分点。年初至今，上证综指上涨1.38%，申万社会服务指数下跌11.17%。申万社会指数跑输上证综指12.55个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28。

二、行业重要事件

1. 旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。

2. 教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。

三、投资要点

⚫ 行业相关新闻：

1）旅游：2024年全球差旅趋势报告发布：未来18个月商旅价格持续上涨，态势趋于温和；广东横琴减免税27亿元支持企业创新；租车出游激增，一车难求租价上涨。

2）教育：2023软科世界大学学术排名出炉，中国内地191所大学上榜；科大讯飞上半年教育C端业务占比提升至40%。

四、风险因素

1. 自然灾害和安全事故风险。

2. 政策风险。

3. 宏观经济不及预期风险。

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