焦炭周报：供应压力增加 焦炭震荡承压

供应压力增加 焦炭震荡承压 核心观点及策略 需求端：目前钢厂开工高稳，铁水产量高位运行，为焦价提供了较大的支撑。上周247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周增加0.29个百分点，同比去年增加6.19个百分点，日均铁水产量245.62万吨，环比增加2.02万吨，同比增加19.84万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：虽然第五轮提涨未能落地，因为焦煤跌价，焦企利润继续好转，焦企提产意愿较强，产量环比增加。上周独立焦企产能利用率为76.1%，环比增0.4，焦企日均焦炭产量57.1万吨，环比增0.3，钢企日均产量46.3万吨，环比增加0.7。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 整体上，周度铁水产量继续回升，短期焦炭表需较好，中期行业限产政策落地，下游钢厂将逐步实施减产，焦炭需求承压。上游焦煤生产逐步恢复，焦企利润修复良好，焦炭产量明显回升，焦炭总体承压，操作上建议逢高做空为主。 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 策略建议：逢高做空风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情评述 上周焦炭期货2401合约震荡走势，铁水产量继续大增，支撑盘面，收2119.5。 现货市场，第五轮提涨搁浅，部分地区钢厂开始提降，市场暂稳运行，港口准一焦炭报价2080（-20）元/吨，山西现货一级焦炭报价1800元/吨。 需求端，目前钢厂开工高稳，铁水产量高位运行，为焦价提供了较大的支撑。上周247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周增加0.29个百分点，同比去年增加6.19个百分点，日均铁水产量245.62万吨，环比增加2.02万吨，同比增加19.84万吨。 供给端，虽然第五轮提涨未能落地，因为焦煤跌价，焦企利润继续好转，焦企提产意愿较强，产量环比增加。上周独立焦企产能利用率为76.1%，环比增0.4，焦企日均焦炭产量57.1万吨，环比增0.3，钢企日均产量46.3万吨，环比增加0.7。焦炭库存，上周独立焦化企业库存51.4万吨，减少0.2万吨，钢企546.04万吨，增加7.6万吨，港口207.5万吨，减少12万吨，总库存804.9万吨，环比减少4.5万吨。 整体上，周度铁水产量继续回升，短期焦炭表需较好，中期行业限产政策落地，下游钢厂将逐步实施减产，焦炭需求承压。上游焦煤生产逐步恢复，焦企利润修复良好，焦炭产量明显回升，焦炭总体承压，操作上建议逢高做空为主。 三、行业要闻 1.原煤生产同比略增，进口增速仍处高位。7月份，生产原煤3.8亿吨，同比增长0.1%，增速比6月份放缓2.4个百分点，日均产量1218万吨。进口煤炭3926万吨，同比增长66.9%，增速比6月份回落43.2个百分点。 2.国务院总理李强8月16日主持召开国务院第二次全体会议,李强强调,要着力扩大国内需求,继续拓展扩消费、促投资政策空间,提振大宗消费,调动民间投资积极性,扎实做好重大项目前期研究和储备。要着力构建现代化产业体系,加快用新技术新业态改造提升传统产业,大力推进战略性新兴产业集群发展,全面加快制造业数字化转型步伐。要着力深化改革扩大开放,深入实施新一轮国企改革深化提升行动,优化民营企业发展环境,推动外贸稳规模优结构,更大力度吸引和利用外资。 3.8月15日，中国央行调整常备借贷便利利率，7天期下调10个基点至2.80%，1个月期下调10个基点至3.15%。 4.国家统计局数据显示，1-7月份，房地产开发投资同比下降8.5%，降幅较1-6月扩大0.6个百分点；基建投资同比增长6.8%，增速回落0.4个百分点；制造业投资同比增长5.7%，增速回落0.3个百分点。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。