上市险企7月保费数据点评：寿险保费涨势延续，财险保费增速回落

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中国太平、中国太保、中国人保、中国平安、中国人寿和新华保险在2023年7月的原保费增速分别为12%至1375亿元、11%至2938亿元、8%至4504亿元、7%至5213亿元、7%至5015亿元和7%至1196亿元。寿险方面，预定利率如期下调，寿险新单涨势延续。太保寿险、太平寿险、新华保险、平安寿险及健康险、人保寿险及健康和中国人寿的原保费增速分别为90%、41%、22%、15%、13%和5%。保费增速出现分化，太保表现亮眼，主要系去年同期基数较低，叠加长航行动稳定推进，银保渠道发力。人保寿险7月期缴首年单月同比大幅下降至76.1%。根据监管窗口指导，7月31日前3.5%预定利率旧产品停售，各保险公司加快产品上新节奏。平安人寿推出多款重疾险，提供次标体专属重疾保障；中国太保升级推出太保长相伴终身寿险，有效保额每年按照3.0%递增；新华保险相继推出荣耀鑫享终身寿险、健康惠享重大疾病保险、裕如意年金保险、盛世荣耀分红型终身寿险多款产品。定价利率完成3.5%至3.0%的切换，预计新单保费增速短期内出现阶段性放缓。在银行存款利率下调背景下，3.0%定价利率仍存在较强吸引力，预计定价利率下调后新型产品有望扛起销售大旗。我们预计8-9月险企主要任务为队伍发展和储备2024年开门红客户。即便预定利率下降，对追求保本长期稳定收益的客户影响不大。值得注意的是，相比2021年初重疾险炒停后长期健康险销售持续低迷不同的是，当前储蓄型业务外部销售环境是持续且明显改善的，或者说即使没有炒停，储蓄型业务表现本来就不差。年初以来队伍质态持续改善，支撑后续业务复苏动能。我们预计NBV持续改善，短暂调整后储蓄型业务仍有望推动NBV实现同比增长。我们预计1H23上市险企