上市险企7月保费数据点评：寿险未见边际改善，财险增速略有放缓

根据报告正文，上市险企7月保费数据点评如下：

1. 寿险：业绩冲刺难掩行业疲态，上市险企7月保费未见明显改善。累计保费同比增速持续放缓，单月保费同比增速表现分化，平安单月保费同比增速自年初以来首次转正。行业需求复苏缓慢，短期增长仍面临压力。
2. 财险：车险压力重现，非车险增速趋缓，财险保费增速下行。传统险企保费回落，互联网险企持续高增。车险降幅回弹，非车险增幅趋缓。中国财险1-7月非车险和意健险业务仍维持高速增长，但增速有所放缓。
3. 估值处于低位，静待资产负债两端修复。财险：车险综改优化行业格局，龙头险企优势凸显。寿险：中短期行业承压，长期价值显著。行业中短期因新重疾险产品仍处于消化期与渠道转型进入瓶颈期，3月以来险企的新单和NBV增长受阻，我们预计Q2业绩增长面临一定压力，重点关注Q3险企代理人队伍的质态提升与差异化产品策略的推行。但长期来看，险企改革成效将逐步显现，旺盛的康养需求也将支撑行业的增长空间，行业资产、负债两端有望迎来趋势性改善。截至8月，板块估值处于历史低位，已充分反映短期业绩的承压，看好长期配置价值。
4. 投资建议：建议关注【中国财险】、【中国太保】。长期来看，随着综改优化行业竞争格局，行业龙头中国财险将深度受益。中国太保寿险价值改革成果逐步兑现，新一轮改革“长航行动”将保驾护航公司的长期发展，有望助推公司业绩高增。
5. 风险提示：1）长端利率大幅下行影响投资端；2）权益市场波动。

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