外盘下调带动LPG高位整理「2023.08.18」作者：张昕期货投资咨询证号：Z0018457液化气市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 CONTENTS周度要点小结期现分析产业情况期权数据 液化气期货周度要点小结行情回顾：全球经济增长放缓忧虑限制市场氛围，国际原油及液化气出现回落，现货市场升至五千关口，液化气期货高位整理，PG2310合约报收4936元/吨，较上周下跌0.24%。行情展望：国际液化气市场先扬后抑，中东地区丁烷供需趋紧，丁烷表现强于丙烷；PDH装置开工下降，丙烷化工需求放缓，港口库存出现回升；燃烧需求淡旺季转换预期对远月合约有所支撑；仓单出现流出，临近交割月，近月合约修复深贴水后仍面临震荡，短期LPG期价呈现宽幅震荡走势，关注外盘走势及需求状况。策略建议：PG2310合约期价考验4800区域支撑，上方测试5050区域压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势。建议4800-5050区间交易。3来源：瑞达期货研究院 4来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」据国家统计局数据，截至8月上旬，全国石油液化气LPG市场价为4496.1元/吨，环比上涨496.4元/吨；全国液化天然气LNG市场价为3726元/吨，环比下跌198.6元/吨；LPG与LNG市场价的价差为770.1元/吨。 5来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」广州码头液化气（国产气）出厂价报5070元/吨，较上周上涨170元/吨，广州石化液化气出厂价报4918元/吨，较上周上涨170元/吨。广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5000元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报5450元/吨；国产气与进口气价差为-450元/吨。 6来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」华东地区主流炼厂液化气出厂价报4950元/吨，较上周上涨200元/吨。 7来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」山东东营地区液化气（民用气）市场价报4950元/吨，较上周上涨30元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报6000元/吨，较上周上涨600元/吨。 8来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于-170至-290元/吨区间，华南LPG现货价格呈现上调，LPG期货宽幅震荡，期货指数贴水走阔。 供应端——液化气供应情况国家统计局公布的数据显示，7月液化石油气产量为432.2万吨，同比下降1.2%。1-7月液化石油气累计产量为2988.5万吨，同比增长3.2%。9来源：统计局瑞达期货研究院「产业链情况」 供应端——液化气进口情况海关总署数据显示，6月液化石油气进口量为323.59万吨，同比增长32.9%；其中，液化丙烷进口量为244.54万吨，同比增长30.7%，进口均价为522.11美元/吨，环比下跌12.8%；液化丁烷进口量为79.04万吨，同比增长39.9%，进口均价为506.98美元/吨，环比下跌13.9%。10来源：海关瑞达期货研究院「产业链情况」 液化气进口合同价预估沙特阿美8月CP合同价，丙烷报470美元/吨，较上月上涨70美元/吨；丁烷报460美元/吨，较上月上涨85美元/吨。折合到岸美金成本，丙烷580美元/吨，丁烷540美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷4573元/吨左右，丁烷4258元/吨左右。8月17日，9月份的CP预期，丙烷报518美元/吨，较上周下跌17美元/吨；丁烷报523美元/吨，较上周下跌19美元/吨，9月CP预估价冲高回落。11「产业链情况」来源：wind 瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价丙烷CFR华南价格报610美元/吨，较上周下跌35美元/吨；丁烷CFR华南价格报615美元/吨，较上周下跌37美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为-5元/吨。丙烷及丁烷较上周出现回落。12来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 库存-港口库存隆众资讯的数据显示，截至8月17日当周中国液化气港口样本库存量约269.61万吨，较上周增加15.2万吨，环比增幅6%。港口到船增加，市场消化能力不及进口资源补充速度，库存呈现增加；下周码头到船预期回落。13来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 交易所库存-液化气大连商品交易所LPG期货注册仓单为9490手，较上周减少1778手。14来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 液化气期货前20名净持仓前二十名持仓方面，LPG期货净多单为6419手，较上周增加6043手；空单减幅大于多单，净多单较上周呈现增加。15来源：wind 瑞达期货研究院 液化气期货跨月价差PG2309合约与2310合约价差处于-680至-390元/吨区间，9月合约贴水连续缩窄；现货表现坚挺，仓单呈现流出，9月合约修复深贴水。16来源：wind 瑞达期货研究院 液化气期权液化气期权标的20日历史波动率回升，平值期权合成标的升水0.19%，平值认沽认购隐含波动率差0.45%，存在正向套利机会。17来源：wind 瑞达期货研究院 燃气指数股票市场方面，燃气板块指数探低回升，报收5683.74点，周度涨幅为0.28%。燃气板块股票涨跌互现，涨幅前列的有美能能源、ST金鸿；跌幅前列的股票有贵州燃气、佛燃能源。18来源：wind 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院免责声明19本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院