外盘涨势带动LPG震荡冲高「2023.02.10」作者：林静宜期货投资咨询证号：Z0013465液化气市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 CONTENTS周度要点小结期现分析产业情况期权数据 液化气期货周度要点小结现货端涨跌不一，南方回调为主，华东市场价格回落，上海、浙江地区下调，局部排库增加，需求面好转有限。山东市场民用气价格小幅上调，民用需求提升缓慢；醚后碳四价格上涨，部分炼厂装置检修，烷基化装置利润继续下降，接货意愿转弱。华南市场价格回落，炼厂与港口价差倒挂，贸易商积极出货，下游库存高位有待消化。国际液化气先抑后扬，进口成本高位对现货有所支撑，深加工装置盈利欠佳，PDH装置开工下降，需求端表现偏弱，期货贴水高位有所缩窄，短期LPG期价呈现高位震荡，关注外盘走势及需求情况。技术上，PG2303合约期价受5000区域压力，下方考验20日均线支撑，短期液化气期价呈现震荡走势。交易策略方面，建议4650-5000区间交易。3来源：wind 瑞达期货研究院 4来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」据国家统计局数据，截至1月中旬，全国石油液化气LPG市场价为5357.7元/吨，环比上涨178.9元/吨；全国液化天然气LNG市场价为6384.6元/吨，环比下跌457.8元/吨；LPG与LNG市场价的价差为-1026.9元/吨。 5来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」广州码头液化气（国产气）出厂价报5900元/吨，较上周下跌500元/吨，广州石化液化气出厂价报6028元/吨，较上周下跌50元/吨。广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5820元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报6250元/吨；国产气与进口气价差为-430元/吨。 6来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」华东地区主流炼厂液化气出厂价报5400元/吨，较上周下跌200元/吨。 7来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」山东东营地区液化气（民用气）市场价报5740元/吨，较上周上涨40元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报6830元/吨，较上周上涨480元/吨。 8来源：瑞达期货研究院「液化气期现市场情况」大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于-930至-1180元/吨区间，华南LPG现货价格出现回落，LPG期货冲高回落，期货贴水较上周有所缩窄。 供应端——液化气供应情况国家统计局公布的数据显示，12月液化石油气产量为369万吨，同比下降5.6%；1-12月液化石油气累计产量为4867万吨，同比下降2.1%。9来源：统计局瑞达期货研究院「产业链情况」 供应端——液化气进口情况海关总署数据显示，12月液化石油气进口量为243.4万吨，同比增长28.1%；其中，液化丙烷进口量为194.99万吨，同比增长33.6%，进口均价为678.86美元/吨；液化丁烷进口量为45.21万吨，同比增长12%，进口均价为680.82美元/吨。10来源：海关瑞达期货研究院「产业链情况」 液化气进口合同价预估沙特阿美2月CP出台，丙烷报790美元/吨，较上月上涨200美元/吨，涨幅为33.9%；丁烷报790美元/吨，较上月上涨185美元/吨，涨幅为30.6%。折合到岸美金成本，丙烷870美元/吨，丁烷870美元/吨；丙烷、丁烷折合到岸成本在6504元/吨左右。2月9日，3月份的CP预期，丙烷报706美元/吨，较上周上涨11美元/吨；丁烷报706美元/吨，较上周上涨11美元/吨，3月CP预估价先抑后扬，较上周小幅回升。11「产业链情况」来源：wind 瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价丙烷CFR华南价格报775美元/吨，较上周上涨5美元/吨；丁烷CFR华南价格775美元/吨，较上周上涨5美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为0元/吨。华南进口气价格冲高后呈现整理。12来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 库存-港口库存隆众资讯的数据显示，截至2月9日当周32 家液化气港口库存总量约162.52万吨，较上周增加4.47万吨，环比增幅2.8%。港口到船小幅增加，福建、山东地区到船明显增加，下游对高价呈观望心态；下周码头到船预期减少，到港量在40.6万吨左右。13来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 交易所库存-液化气大连商品交易所LPG期货注册仓单为7378手，较上周增加977手。14来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 液化气期货前20名净持仓前二十名持仓方面，LPG期货净空单为6774手，较上周减少2907手，空单减幅大于多单，净空单较上周呈现回落。15来源：wind 瑞达期货研究院 液化气期货跨月价差PG2303合约与2304合约价差处于-300至-110元/吨区间，2303合约贴水较上周走阔。16来源：wind 瑞达期货研究院 液化气期权液化气期权标的20日历史波动率小幅上升，平值期权合成标的升水0.28%，平值认沽认购隐含波动率差0.18%，存在正向套利机会。17来源：wind 瑞达期货研究院 燃气指数股票市场方面，燃气板块指数震上涨，报收5804.33点，周度涨幅为1.79%。燃气板块股票上涨为主，涨幅居于前列有ST升达、ST金鸿、佛燃能源。18来源：wind 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院免责声明19本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院