2023年半年报点评：常规诊断业务恢复稳健快速增长

维持增持评级。新冠检测产品需求下降，下调2023~2025年EPS预测至2.20/2.76/3.38元（原为2.41/3.02/3.67元），参考可比公司估值，给予2023年PE26X，下调目标价至57.20元，维持增持评级。 业绩符合预期。公司2023年H1实现收入21.08亿元（+1.82%），归母净利润5.46亿元（+2.32%），扣非归母净利润5.27亿元（+4.27%）; Q2实现收入10.71亿元（+3.12%），归母净利润3.04亿元（+3.57%），扣非归母净利润2.91亿元（+6.54%），业绩符合预期。 常规诊断业务稳健增长。上半年业绩与同期相比基本持平，主要受新冠检测类产品需求下降影响，常规诊断收入上半年同比增长约23%，预计磁微粒发光试剂恢复25%+增长，生化试剂快速增长，微生物试剂平稳增长。 截止H1，Autolas X-1系列流水线累计装机19套，Autolas A-1系列流水线累计装机量114套，智能化实验室累计落户33家医疗机构。新获产品注册（备案）证书30项，产品系列不断丰富，品牌影响力进一步提升。 测序和质谱检测研发进展顺利。公司不断加强研发投入，积极开拓新领域与开发新产品。测序领域，上半年实现NGS测序系统的研制完成，测序原理机系统测试工作，进展和结果符合预期，同时取得了测序试剂盒的医疗器械注册备案证和生产许可证；质谱领域，上半年实现新研制的飞行时间质谱项目预研，三重四极杆液质联用系统研制按计划稳步推进，已经完成了质谱系统性能测试，配套设备开始构建验证平台，进度符合预期。 风险提示：新产品研发和销售低于预期；集采政策不确定