尿素周报：日产下降出口补货，尿素市场偏强震荡

研究院化工组 策略摘要 研究员 中性：本周尿素市场偏强运行，随着上周印度招标开标后，市场关注点集中在印度招标量上，因本次招标量较大，且中国货源供应超预期，近日国内不断有新的出口订单成交，在出口成交的推动下，内贸价格顺势推涨。同时，本周尿素装置故障频发，日产明显下降，库存增幅也较上周有所缩减，整体供需形势有所好转。但市场对于目前处于高位的价格有冲高担忧的情绪，加之内贸需求较弱，基差逐步收窄，因此追高风险增加，下周或表现为区间偏强震荡，期货市场建议中性观望为主。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 周度产业信息 ■市场分析 海外尿素价格：截至8月18日，散装小颗粒中国FOB报373美元/吨（-1），波罗的海小颗粒FOB报356美元/吨（-12.5），印度小颗粒CFR报397.5美元/吨（0）；中国大颗粒FOB报387.5美元/吨（-17.5），东南亚大颗粒CFR报375美元/吨（-37.5），巴西大颗粒CFR报395美元/吨（-30）。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 尿素周度产量及开工率：截至8月17日，全国尿素产量118.35万吨（-3.97），山东尿素产量13.36万吨（-0.72）；开工率方面：尿素企业产能利用率79.83%（-2.68%），其中煤制尿素：80.3%（-2.76%），气制尿素：78.42%（-2.45%）。本周新增11家企业停车，停车企业恢复7家，计划检修企业加故障企业频繁不断，总产能利用率短时下降趋势。 生产利润：截止8月17日，煤制固定床理论利润504元/吨（+40），新型水煤浆工艺理论利润941元/吨（+100），气制工艺理论利润565元/吨（0）。本周成本暂稳运行，尿素价格表现强势，整体利润上扬。 尿素检修计划：截止8月17日，煤制样本装置检修量为13.9万吨（+3.2），下周预计2家企业计划检修，4-6家停车企业复产；气制样本装置检修量为3.4万吨（+1.41），下周预计1-2家气头企业恢复，暂无计划停车检修企业；长期停车样本企业共计7家（0），总产能359万吨（0），周度损失产量7.62万吨（0）。 尿素库存：截至8月17日，国内尿素样本企业总库存量为26.44万吨（+3.11）；尿素港口样本库存量为43.25万吨（+12.55）。 需求：截止8月17日，尿素企业预收订单天数6.18天（-0.35）；国内复合肥产能利用率49.72%（+6.39%），山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量990吨（0）；三聚氰 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 胺产能利用率为62.67%（+0.02%）。 ■策略 中性：本周尿素市场偏强运行，随着上周印度招标开标后，市场关注点集中在印度招标量上，因本次招标量较大，且中国货源供应超预期，且近日国内不断有新的出口订单成交，虽然内贸需求偏弱，但在出口成交的推动下，内贸价格顺势推涨。同时，本周尿素装置故障频发，日产明显下降，库存增幅也较上周有所缩减，整体供需形势有所好转。但市场对于目前处于高位的价格有冲高担忧的情绪，加之基差逐步收窄，因此追高风险增加，下周或表现为区间偏强震荡，期货市场建议中性观望为主。 ■风险 尿素装置检修增加、日产依旧高于去年同期、现货交投情绪变化、国际市场扰动 目录 摘要......................................................................................................................................................................................................1周度产业信息......................................................................................................................................................................................1 图表 图1:尿素小颗粒山东市场主流价丨单位：元/吨..........................................................................................................................5图2:尿素小颗粒河南市场主流价丨单位：元/吨..........................................................................................................................5图3:基差：山东-UR401丨单位：元/吨........................................................................................................................................5图4:基差：河南-UR401丨单位：元/吨........................................................................................................................................5图5:尿素全国周度产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图6:尿素山东周度产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:全国开工率丨单位：%............................................................................................................................................................6图8:气制开工率丨单位：%............................................................................................................................................................6图9:煤制开工率丨单位：%............................................................................................................................................................6图10:尿素待发订单天数丨单位：天...............................................................................................................................................6图11:复合肥开工率丨单位：%......................................................................................................................................................6图12:三聚氰胺开工率丨单位：%...................................................................................................................................................6图13:国内独立焦化厂开工率丨单位：%......................................................................................................................................7图14:焦炉生产率（大）丨单位：%..............................................................................................................................................7图15:焦炉生产率（中）丨单位：%..............................................................................................................................................7图16:焦炉生产率（小）丨单位：%..............................................................................................................................................7图17:上游库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................................7图18:港口库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................................7图19:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨..............................................................................................................................8图20:东南亚大颗粒CFR丨单位：美元/吨.............................................................