【国盛有色·周报】美联储转鹰信号压制黄金，消费旺季预期支撑铝价走强2023082

【国盛有色·周报】美联储转鹰信号压制黄金，消费旺季预期支撑铝价走强20230820【金】美联储FOMC会议释放鹰派信号，叠加经济韧性压制金价。中长期看黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，整体看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。【铜】短期风险情绪铜价弱势震荡，去库周期支撑铜价高【国盛有色·周报】美联储转鹰信号压制黄金，消费旺季预期支撑铝价走强20230820【金】美联储FOMC会议释放鹰派信号，叠加经济韧性压制金价。中长期看黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，整体看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。【铜】短期风险情绪铜价弱势震荡，去库周期支撑铜价高位。铜价走低，下游逢低补库，旺季预期初现，全球库存仍在继续下降，对铜价行程较强支撑。价格方面，短期宏观情绪面风险频出，市场避险压力下铜价冲高困难，基本面支撑下铜价依旧易涨难跌。【铝】云南复产接近尾声，消费旺季即将来临铝价偏强震荡。云南复产高峰期已过，供给端压力已大幅缓解，尽管需求端无明显亮点，但复产压力结束叠加9月旺季消费改善，铝供需阶段性边际改善，近期成本端企稳下，铝价有望偏强震荡。【锂】原料价格刚性碳酸锂减产明显，旺季备货&成本支撑下预计短期锂价企稳。需求淡季、期货低指引、供给过剩预期等构成近期锂价顺畅下跌的驱动因素。随着传统旺季来临，备货需求或对锂价形成一定支撑，但考虑电池端库存积压与部分车企促销，9月销售增速或相对平滑。原料价格刚性强于下游锂盐，部分外购原料的企业已出现成本倒挂，压制锂盐供给，在成本端对锂价形成支撑。综合来看，在旺季备货&成本支撑下预计短期锂价或将企稳。【硅】成本上移+消费旺季需求预期增厚坚挺价格。北方供应有所增加；西南地区限电政策、大运会等影响减弱；西北地区保持高开工率，产量持续增加。短期市场利空利好皆存，预计短期价格或震荡运行。中长期看，枯水期部分企业面临停产检修，供给减少叠加政策利好下需求增长或扭转供需格局，推动价格上行，但价格上行幅度需关注下游需求情况。���完整报告：关注公众号“国盛有色旗手”���风险提示：全球经济复苏不及预期风险、地缘政治风险等。